三问京东方A:10年募资亏损80亿元 何以连年圈钱?

影音王

10年募资300亿元 亏损80亿元 股价跌六成
　　随着A股独立于全球股Shi单边下跌，市场1元股再现。其中，京东方A（000725）上市10年来，募集资金近300亿元，总亏损额近80亿元。而同时，面对下游萎靡不振的市场需求，公司仍在大肆扩张，并获得政府的几十亿元的“抚养费”。公司业绩糟糕，为何还能连年圈钱？
　　文/表 记者张忠安
　　一问：
　　十年股价跌六成
　　如何向股民交代？
　　11月2日，京东方A发布了经过更正后的全年业绩预测称，今年全年归属于上市公司股东的净利润可能要亏损32亿元，每股收益也出现0.24元的负增长。
　　自2001年1月份A股上市以来，京东方A靠着募集资金优势保持了4年高速成长，2005年突然开始巨亏，如果算上2011年32亿元的最大亏损额，该公司十年来共亏损79.18亿元。
　　同时，京东方A股价也和业绩一道“坑爹”。2001年1月12日，京东方A上市首日报收22.77元。目前股价已经跌到2元以下，即使按复权价格计算，也只有9元左右，较上市首日收盘价跌了六成之多。
　　然而，公司却能畅通无阻地大规模融资。根据2010年年报披露，2008年以来公司每年都在再融资，如果加上IPO和2006年增发，10年来，该公司累计从市场融资261.63亿元。
　　二问：
　　董事长年薪达百万元
　　为何高管旱涝保收？
　　公司的年报显示，2010年高管薪酬依然居高不下，其中董事长、执委会主任王东升税前报酬达到100万元，审计长苏智文为95.60万元；执行董事陈炎顺位92.19万元。21位高管当年报酬总额达到1049.14万元。
　　三问：
　　终端需求萎靡不振
　　为何频频扩张获奖赏？
　　京东方8月30日公告，通过下属项目公司在内蒙古鄂尔多斯投资新建国内第一条第 5.5 代AM-OLED生产线，投资达到220亿元。而此前京东方已经构建了4条液晶生产线，先后累计投资额超过500亿元。
　　在对今年业绩大幅亏损的解释中，京东方却表示，全球终端电子消费市场持续低迷，公司主要液晶面板产品价格继续走低，造成公司产生较大经营性亏损。
　　同时，京东方屡屡获得政府的奖赏。有统计显示，自2006年以来，公司共获得政府11.89亿元的补贴。最近发布的公告还显示，京东方预计可申请退税金额约24亿元人民币。因此，有人士预计，根据每隔两年就会出现大笔政府补助的规律，今年底京东方极有可能再次拿到高额补助，再次避免被ST的可能。