费用资本化痕迹浓厚 荣科科技现金流成谜

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　　主要面向东北地区的重点行业用户提供IT服务的荣科科技股份有限公司（下称“荣科科技”）于11月8日成功过会。作为IT行业的后起之秀，其不仅在抢占市场上表现出了强劲的爆发力，盈利能力也超出太极股份、华胜天成、东软集团等行业“老大哥”不少，作为行业后来者的荣科科技是如何做到这些的呢？记者试图从中寻找答案，但结论却令人失望。
　　财务报表突变
　　荣科科技今年上半年上述项目的变化幅度远远超出以往同期的变化幅度，而这变化背后的原因是否与荣科科技即将上市有关
　　荣科科技的财务报表显示，2008年至2010年，荣科科技的经营活动现金流入量分别为1亿元、1.19亿元和1.93亿元，同期的营业收入分别为0.99亿元、1.09亿元和1.62亿元；然而到了今年上半年，荣科科技在营业收入达到1.02亿元的情况下，其经营活动现金流入量却锐减至0.64亿元，远低于同期营业收入。经营状况变化如此之大，这背后的原因又是什么？
　　从会计学角度来讲，公司的营业收入是按照收入确认原则确认的收入总额，但营业收入不一定等于经营活动取得的现金流入量，因为有的确认了收入但是并没有收到现金，这中间涉及到的重要一项就是应收账款。
　　荣科科技资产负债表显示，今年上半年，荣科科技的应收账款达到6807.61万元，较2010年底的3474.9万元上升了95.91%；此外，今年上半年荣科科技的应收票据和其他应收款分别为898.44万元和468.37万元，去年同期分别为386万元和269.86万元，增长率接近翻番；今年上述三项共计达8174.42万元，占流动资产比例达到56.56%，占总资产的比例也达到44.59%。
　　通过招股书了解到，荣科科技今年上半年上述项目的变化幅度远远超出以往同期的变化幅度，而这变化背后的原因是否与荣科科技即将上市有关？
　　我们都知道，企业上市的一个重要目的便是融资，而上市募集资金的多少与发行股票数和发行价格直接相关。一般来说，在创业板上市的股份公司发行的股票数为公司总股本的25%，因此，在公司总股本固定的情况下，发行的股票数便成为常量，但发行价格却是变量，由于发行价格=每股收益×市盈率，而市盈率是企业本身决定不了的，所以很多公司便想方设法提高最近一期的每股收益，而通过应收账款提前确认收入无疑是增加每股收益最直接的办法。
　　费用资本化痕迹浓厚
　　根据借款总额来看，即使财务费用全部为利息支出，其数值与应付利息也有不小差距，因此，荣科科技存在一定的借款费用资本化
　　在荣科科技的招股书中，记者发现很多存在费用资本化的痕迹，其中尤以研发费用与固定资产投资费用为最。
　　招股书显示，2008年至2011年1-6月，荣科科技的研发费用分别为395.98万元、468.64万元、801.86万元、457.84万元，占当期净利润的比例分别为54.23%、31.53%、22.69%、27.30%，奇怪的是，这些费用并没有在资产负债表中出现。一般来说，企业都会将研发费用列入到当期的管理费用当中，但荣科科技的管理费用中却没有看到研发费用一项。因此，荣科科技或将研发费用全部资本化，因而没有将其计入当期的管理费用当中。
　　另一方面，荣科科技近年固定资产的激增也让人怀疑其利用固定资产投资将借款费用资本化。荣科科技资产负债表显示，2008年至2011年1-6月，荣科科技固定资产分别为1.03万元、274.14万元、1302.47万元和3751.17万元，增长迅速，而今年上半年固定资产的增加额更是远超过同期1676.79万元的净利润，对此，招股书解释称，主要是荣科科技子公司荣科金融如意大厦机房项目完成竣工验收转入固定资产所致。
　　值得注意的是，荣科科技2008年至2010年1-6月的长短期借款总额分别为0元、19万元、1470万元、1300万元，其间财务费用分别为0.34万元、4.51万元、39.98万元、54.07万元，招股书中对财务费用的增长解释为利息支出的增长，但根据借款总额来看，即使财务费用全部为利息支出，其数值与应付利息也有不小差距，因此，荣科科技存在一定的借款费用资本化。
　　“费用资本化”是指符合条件的相关费用支出不计入当期损益，而是计入相关资产成本，作为资产负债表的资产类项目管理。简单地说，资本化就是公司将支出归类为资产的方式。因此，通过费用资本化可以将支出直接转化为公司资产，这就给相关公司带来很大的利润调节余地。