[荐] 追涨杀跌的好与坏-東方日報20110228

dulidiyijun

上星期四大市跌了300多点，但是我组合下跌幅度给我的感觉是大市好像跌了过千点一样。在这样不稳定的市况中，弱势股继续走弱是合理的，因为买家根本不急于买货。相反，很多在上星期四前还是被称为强势股，股价在创新高的股票，在那天内走势都突然变样。笔者认为强势股走势突然变样是有一定代表性的。这样的市况，基本上散户都是没有买卖的，所以在操作的都是一些比较有实力的投资者。强势股突然大跌，就是说连这一批有实力的投资者都开始对大市不稳出现戒心，要沽货套现。

近日笔者都在调整操作的方法。之前的投资习惯基本上一直都是买入强势股，而抛弃弱势股，追涨杀跌投资法。现在似乎太多本身有价值的股票股价都跌得过了头，因此把三份之一资金逐步买入有价值的弱势股，等待反弹是有合理度的。说到追涨杀跌投资法，有朋友问到它的好处及坏处。笔者认为好处是减少了浪费金钱的时间值，能够为组合带来更高的回报。港股上的确是有很多便宜的股票，不过问题是你不知道它股价什么时候才开始反映它真正的价值。组合不停换入强势股确保了你的金钱都是在一些正在被市场正面重估中的股票身上。

而坏处是这种操作十分体力化及投资者的心理质素会时常受到冲击。试想想所谓的强势股及弱势股是怎样被选出来的，都是当股价已经升了好几十个百分比或者跌了好几十个百分比才知道的。去年当比亚迪股价从80多元回落到70元时，谁会说它是弱势股?当时大众的说法都是叫投资者趁股价回调吸纳。现在股价从高位跌了超过一半，大家才确实说它是弱势股而已。故此，说得更清楚一点，追涨杀跌投资法的实际理论应该是‘买入预期将保持强势的股票，而沽出预期将保持弱势的股票’。而股价波动是十分正常，尤其是当一只股票刚出成交被市场重估时。因此，昨天高追，今天回落，或者今天沽出，明天反弹，都是追涨杀跌时常遇到的情况。如果投资者不能够把眼前的得失看轻一点，心理长期在这样冲击下，很容易崩溃。

王雅媛为持牌人士，并没有持有以上股票