港媒：美联储预计维持低息 购1050亿国债

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　　外界目前普遍预期美联储（FED）在进入2012年的很长一段时间仍维持短期利率不变，尽管上周利率期货遭抛售，暗示市场认为加息将会提前。欧洲美元和联邦利率基金期货上周五多数下滑，全周表现为2010年最差之一。

　　FED或长期按兵不动

　　据《香港商报》报道，有人认为，市场剧烈波动代表着货币政策收紧将导致银行融资成本上升的预期发生遽然改变，不过分析师和交易员对这种看法不以为然。他们认为，上周利率期货的抛售是由于市场正出脱在美联储宣布第二轮量化宽松政策之前建立的多头仓位。

　　自从两年前美联储把利率降至近零水平以对抗因全球信贷危机而加剧的衰退以来，利率期货作为衡量交易员对美联储政策看法的工具已经变得不大可靠。Morgan Stanley Smith Barney驻纽约州Purchase首席固定收益策略师Kevin Flanagan说：“利率期货错的时候比对的时候多，经常陷入情绪化交易。我们认为美联储在进入2012年很长一段时间仍将按兵不动。”

　　上周五，2011年12月联邦基金利率期货FFZ1收报99.56，全周共下跌12个跳动点；2012年12月欧洲美元利率期货EDZ2收报98.245，全周下跌32个跳动点。两个合约都创下2010年迄今第二大单周跌幅。

　　本周议息备受关注

　　本周三凌晨3时15分，美联储将公布利率决议并发表会后声明，这是美联储2010年最后一次议息会议。本次会议料将因美国失业率反弹及伯南克量化宽松规模可能扩大的表态而备受市场关注。

　　纽约联储上周五宣布，将在未来一个月内购买1050亿美元（约8162亿港元）国债。纽约联储称，本次国债购买行动包括750亿美元的较长期国债，这也是美联储到2011年年中购买6000亿美元长期国债计划的一部分。其余300亿美元将被用来购买与美联储抵押贷款部门控股收益再投资计划有关的债券。



　　美联储的购买活动将在12月13日到2011年1月11日之间的18次拍卖中进行，购买的目标将是一系列常规政府债券和通胀指数型政府债券。下一轮拍卖计划预计将在2011年1月12日开启。

　　QE3方式料与QE2相同

　　美联储主席伯南克近期强调的货币政策内容的另一个重点，同样也是在为扩大量化宽松做铺垫。他表示，没有美联储的政策支持，美国经济也许已陷入通缩。伯南克强调，外界对美联储扩大宽松可能引发通胀急升的担忧有些过头，“保证物价水平可控从来都是美联储制定政策的首要考量”。他表示，美联储“有100%的信心”通过扭转货币政策走向来控制通胀，“美联储有能力将通胀水平控制在2%以下”。

　　上次伯南克并未在“60分钟”节目里透露扩大量化宽松的规模，也绝口未提第三轮量化宽松这个正在被热烈探讨的字眼。国外媒体认为，这事实上是在暗示，新的量化宽松计划将采取与11月3日所宣布政策相同的方式，即购买中短期美国国债。

　　分析指QE2无助经济增长

　　美国国债市场上周四开始反弹，收益率自上周三的6个月高点下滑，但仍高于上周初水平。上周五美国10年期国债收益率报2.97%。这与美联储当初的想法大相径庭，当初宣布6000亿美元购买国债计划时是希望国债利率下降，以刺激美国经济。

　　许多分析师表示，美联储新一轮量化宽松政策是一个错误，甚至会带来伤害。但投资管理机构分析师Katsenelson称：“我并不担忧新轮量化宽松失败，我只担忧它成功。”他认为，即使美联储成功促使国债利率下滑，也不会有正面的经济效果，相反，这将导致一段停滞性通胀时期，因为美联储只是将债务货币化，导致美元贬值，并无法创造经济增长。