[荐] 何群荣：大盘底部仅差最后一击

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外围股Shi的方面，因为良好的经济数据推动，美国股Shi，全球商品期货市场大幅上涨。美国劳工部报告上周首次申请失业救济人数下降了3.4万人，至40.7万人，创自2008年7月以来新低，市场此前预期为下降4000人。此外美国10月份个人所得增长0.5%，增幅为年内最高。

国内方面，最新的信息显示，人民银行副行长胡晓炼表示，各金融机构要切实采取有力措施，控制好今年后两个月信贷投放的节奏和力度,使信贷投放总量符合宏观调控要求。其还强调，要加强流动性管理，调控信贷投放，继续引导货币信贷回归常态。上述讲话并非明确表示今年的后两个月如何去控制好信贷投放的节奏，如果没有明确的控制要求的话，全年信贷投放超过之前设定的7.5万亿的标准是毫无悬念的。除非目前开始到年底，停止信贷的投放，但这一政策出台的可能性不是很大。

此外，昨日还有媒体报道，参与政策咨询的人士告诉《第一财经日报》记者，中国2011年的通胀目标很有可能会提高到4%。这一政策提发如果实现，对于市场形成中期的利好支持。因为通胀目标如果提高的话，表明在今年下半年物价指数攀升后，中央对于通胀的容忍度提高，这样的话，后续出台的货币政策的收紧程度可能没有想象的那么剧烈。而市场本身的中期的流动性依然较为充裕，通胀目标的提高，有助于市场维持中期的上升趋势。并且，《人民日报》11月24日发表特约评论员文章表示，中国政府抑制通胀不会以牺牲经济增长和打压股Shi为代价，抑制通胀对股Shi来说是长期利好，市场没有必要对政府抑制通胀的举措反应过度。

综合而言，近期市场的剧烈下跌，已经在很大程度上消化诸多利空压力。从昨日的走势来看，虽然周二晚上外围市场大幅下跌，工行昨日跌停，但是市场依然将此理解为利空的出尽，昨日市场资金开始出现流入迹象。

就大盘而言，已经经历阶段性的下跌，而如何确定回调结束重返升势？除了上述利空的充分消化，中期的利好因素依然存在的背景下，还需要大盘短期的技术走势重新回稳。技术上，大盘上证指数站稳2900，深证成份指数站稳12500的话，大盘的阶段性的底部就基本确立，在中期的上升趋势中，如果构筑短期的阶段底部，则大盘将结束调整重返升势，而就目前的大盘而言，构筑短期的阶段底部，仅仅差最后一击。外围市场的走强，有助于帮助大盘完成这最后一击。