标题开始[荐] 聚焦迪斯尼:基建开展 建筑受益

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11月2日我们的周报从迪斯尼与资产注入两个因素出发强烈推荐上海本地建筑股。11月1日,我们的上海建工3季报点评大幅上调了公司目标价,11月2日我们组织了上海建工调研,并出《迪斯尼与资产注入预期双主题》报告进一步推荐上海建工,公司周涨幅29%。

11月5日,据上海国际旅游度假区管理委员会披露,5日上午,上海申迪(集团)有限公司、华特·迪士尼公司双方所属子公司正式签署合作协议。中外合作公司的设立将报国家有关部门审批。目前,上海申迪由市政府副秘书长挂帅,政府对迪斯尼的重视程度可见一斑。

上海迪斯尼项目区域被分为核心区、配套区、控制区三个区域进行统筹建设,核心区占地面积7平方公里,配套区占地面积13.6平方公里,规划控制区面积86.5平方公里,合计107.1平方公里,预计耗资约244.8亿元人民币。假设总投资是直接投资的7倍,那么总投资额为1715亿元,媒体报道官方投资数额为千亿级。

从香港迪斯尼的建设进度看,港府与迪斯尼公司签约6个月后,基建活动就开始了。目前上海迪斯尼已经签约,动拆迁也已完成,基建投资必然将紧锣密鼓地开展,显著信号是浦东建设在9月30日公告中标的浦东新区航城路、唐黄路新建工程项目,工程投资额10.36亿元。

迪斯尼项目投资额巨大,其建设进展对相关公司的影响巨大。目前,迪斯尼项目处于配套基建工程的逐步开展阶段,主要是周边的道路、地铁线路建设,因此受益最大的是本地建筑类公司,典型的有上海建工、浦东建设、隧道股份。

上海建工:本地建筑业龙头公司,建筑综合性企业。最大的优势在于公司具有项目的总指挥与总管理经验。1)浦东机场建设中,上海建工成立了总承包管理部,代替业主做了很多统筹管理,提高管理效率。

2)世博园建设成立了工程指挥中心,其中很多人员来自上海建工。

另,公司具有保障房建设(我们判断我国政府此次保障房建设的力度前所未有,不排除进一步细化政策出台)与资产注入两个主题。

隧道股份:1)上海的大部分地下工程均有公司承接完成,具有丰富的地下施工经验。迪斯尼地下结构工程、相关配套的地铁线、越江隧道由隧道股份来承建的可能性最大。2)集团资产注入预期。

浦东建设:路桥施工优势单位,主要合同形式为BT项目。迪士尼项目启动,迪士尼园区及周边的许多道路的新建与改扩建,将主要由浦东建设来承接。9月30日,浦东建设已经成功中标了迪斯尼周边的2条道路的建设,总价10.36亿元。