大股东急于改善短期业绩 JIALEFU局部撤退

入主中原

　　JIALEFU正在局部撤退。
　　目前，JIALEFU正在拍卖包括新加坡、马来西亚和泰国在内的东南亚资产，吸引了英国特易购（TESCO）、法国Casino及日本永旺等逾10家公司出价竞标。显然，JIALEFU的退出让它的竞争对手们看到了巩固东南亚市场的机会。
　　但问题是它为何要变卖

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首开股份这块受到追捧的资产呢？JIALEFU的理由是将集中精力于中国等具有领先地位的市场。不过在退出次要市场的同时，JIALEFU没有发布加大在中国等潜力市场扩张的计划。
　　局部撤退
　　这场竞购战可能会让JIALEFU卖上一个好价钱，但其出售行为也受到了外界的质疑。
　　就在3年前，JIALEFU在泰国宣布了一项投资50亿泰铢（约1.5亿美元）的新店扩张计划。此后在24家门店的基础上，JIALEFU又新开了16家分店，在泰国市场跻身前5名。而JIALEFU今年上半年的财报显示，金融危机后泰国市场已经出现反弹。同时它这次计划退出的泰国、马来西亚、新加坡等东南亚市场的消费支出都在增长。
　　“战略收缩的前提是有利于公司持续竞争力的增长，但这次JIALEFU拍卖东南亚资产更多是大股东急于提升当年收益，从而提高股价，并不一定有利于长远发展。”JIALEFU中国区曾经的元老之一丁利国对此表示了担忧。在当下JIALEFU业绩疲软的情况下，变卖资产被认为是大股东出于改善短期业绩压力的需要。在此之前，JIALEFU相继撤出了俄罗斯、日本等市场。
　　JIALEFU中国区公关总监陈波表示，目前法国总部对此不予置评，中国区也没有接到总部的任何正式通知。而JIALEFU在中国的发展方向与速度不变。
　　那么这笔目标价8亿到10亿美元的资产究竟如何呢？
　　据记者了解，JIALEFU在1989年进入亚洲、1994年拓展东南亚市场，目前它2/3以上的门店在中国，在新加坡、马来西亚、泰国各有2家、19家及40家门店。而在2009年，JIALEFU整个亚洲市场的销售额仅占全球的8%。
　　“主要是东南亚市场空间有限，如新加坡是一个城市型国家，JIALEFU的大卖场业态不适应那里的商业生态。”一位JIALEFU中国区管理人员认为，虽然东南亚也是成长型市场，但是发展潜力远不如中国、印度等市场。
　　同时令JIALEFU尴尬的是，它作为东南亚市场的先驱却不是领导者。在泰国市场，后来者TESCO在1997年通过收购易初莲花门店已经成为当地最大的超市之一。而此次TESCO也急欲买下JIALEFU的资产，从而进一步巩固其在这三个东南亚市场的地位。
　　JIALEFU首席执行官罗盛中曾表示，将资源从JIALEFU没什么希望成为领导者的市场，重新部署到该公司已经或计划成为市场第一的国家里是JIALEFU的战略性选择。
　　“从零售业发展的角度来看，零售业的市场份额应该是区域市场份额更加重要，而不是全球市场。”曾经服务于JIALEFU的零售专家王涛认为JIALEFU实施的区域市场第一战略是可取的。
　　专注优势市场
　　以退为进。按照JIALEFU的逻辑，它局部撤退的同时，将集中精力于具有领先地位的市场。
　　“现在JIALEFU海外市场的重点是发展拉美、巴西、中国及印度市场，卖掉东南亚市场是为了筹备更多的资金投入成长性市场。如目前印度市场相对空白、拓展空间很大，相当于1998年的中国市场。而且新兴的大市场更适合JIALEFU的大卖场模式，所以JIALEFU要在印度市场当第一的可能性比泰国大。”上述JIALEFU中国区管理人员说。
　　不过现在这些还只是JIALEFU的美好愿望。在中国市场，以前JIALEFU被国内零售界比喻为凶猛的狼，足见其对同行的杀伤力，但现在它却变得温柔。目前，JIALEFU中国区推行的集权改革并不顺畅，出现人员流失、管理下降以及单店销售下滑等问题。
　　对此，丁利国认为JIALEFU中国区决策层在本土化方面的倒退与目前的困境有很大关系。在上世纪90年代末JIALEFU快速扩张时，JIALEFU中国区除了总裁是外国人，包括部门总监、区域经理等在内的决策层里面，台湾人、大陆人等占到了50%左右。但如今由JIALEFU总裁、高级副总裁组成的决策层里并无华人，而老外对变化中的中国市场以及各地消费者的购物习惯认识不足。
　　同时JIALEFU中国区的门店数量已经被对手沃尔玛赶超。不过今年JIALEFU在华首开收购大案——收购了保龙仓51%股权，相当于增加了11家门店。JIALEFU中国区总裁罗国伟也曾透露，合资是JIALEFU在华发展新模式，JIALEFU将向全国区域零售商敞开合作的怀抱。
　　不过上述JIALEFU管理层以“偶然”来形容这次收购。而据记者了解，目前JIALEFU中国区内部并没有成立专门从事收购的团队，也没有把收购提升到战略高度。而JIALEFU每年基本保持20家左右门店的新开速度，低于对手沃尔玛。
　　目前JIALEFU正在积极谋求进入印度市场，印度也正在考虑开放零售业。不过对JIALEFU来说前景还不明朗。之前看好的俄罗斯市场，JIALEFU在进入4个月后就宣布退出，而它声明的原因是由于缺乏有机增长的前景与通过短期或长期成效取得领先地位的可能性。
　　“在次要市场退出的同时，主要市场却面临诸多不确定性，这让JIALEFU未来的可持续发展蒙上阴影。”丁利国说。
　　JIALEFU的全球投资战略
　　JIALEFU扩张有3个前提：
　　商业模式：包括商品品类构成，折扣政策，观念的革新。
　　投资模式：包括两个方面：一方面是优化国内标准，例如：销售额/固定资产投资，流动资金，固定资产投资/平方米;另一个方面是要保证投资回报率的完成目标。
　　财务模式:采用完全所有产权或者租赁模式进行经营。
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