何帆:谁会引爆下一个主权债务危机

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链接标记 来源：中国证券报 2010年05月11日20:31链接标记我来说两句(0)链接标记复制链接链接标记大链接标记中小链接标记大中链接标记小大链接标记中链接标记小　　美国金融危机爆发之后，我们首先看到的是金融机构如同多米诺骨牌，一张接着一张倒掉。但是，从2009年底的迪拜危机开始，到至今阴霾未散的欧洲国家主权债务危机，似乎预示着国家违约的风险已经超过了金融机构。人们一般认为，政府的信誉比企业要高，因为企业可能会破产，但国家是很难破产的，国家有能力动员各种资源，用于偿还债务。但如果是企业或个人违约，债权人可以将之诉诸法庭，国家违约之后，有什么机制能迫使国家履行偿债义务呢？在古代历史上，政府违约的例子举不胜举。即使到了近代和现代，也仍然有大量的政府违约事件。Borensztein和Panizza在2008年国际货币基金组织的一份研究报告中谈到：从1824到2004年，拉丁美洲国家有126次政府违约，非洲国家有63次违约，亚洲国家的违约率最低。