通货膨胀促农业股走强 长期大牛市刚起步？

伊红

"大市不好,还是看看农业吧。"某基金经理向记者无奈地诉苦。


与此同时,交银施罗德基金公司知名基金经理郑拓发表观点,"农业面对的是一个长期的牛市。农业股的走牛是因为长期通胀趋势及重要价格重估、供求关系发生变化的结果。"
随着各方研究机构的深入进行,农业股走强的背后逻辑渐趋明晰。


"三买"与"三卖"政策


"买涨价、买政策、买资源是农业的投资主线"。光大证券蒋小东在近期出版的农业投资策略报告中提出。"买涨价是整个农业投资主线的核心,因为涨价对业绩弹性大,才可以真正在业绩上见到增长,从而带动估值水平的下降;同时,正是因为发生了农产品涨价,才有买政策、买资源。"


同时,基金在执行明确的"三卖"政策,即"卖金融、卖地产、卖宏观(受宏调影响的行业,比如机械)。"


覆巢之下无完卵,农业岂可幸免?


"我们认为,目前3700元/吨的现货价格仅仅是白糖牛市的起点,未来两年里,白糖价格极有可能达到创纪录的7000元/吨。"蒋小东在报告中举例说明农产品的涨价空间。


蒋对于白糖上涨的理由是:这是天灾造成的,原本的涨价极有可能提前。我们对比了目前食糖的国内国际情况,觉得和1999-2001年的背景极为相似。同样是国内可能面临供不应求,同样是国际供过于求,同样是面临自然灾害,同样是国际价格率先上涨。


记者了解到,国外因素才是所有农产品的价格上涨的真正推手。


私募人士细解原因:农林牧渔板块近期走强,这与国际市场有相当关联性。同样,资源类的上市公司也在今年1月的下跌中保持强势,指数倾斜2000点,盐湖钾肥由70元冲至100元。


"买涨价、买政策。换句话说,投资于业绩将实实在在受益于农产品涨价以及政策大力扶持的公司,是农业板块今后主要的投资策略。"某证券市场人士分析说。


"在受惠行业方面,在农产品上游中的动物疫苗、种子、加工类是其中的值得关注的子行业,动物疫苗近两年市场容量增长迅速,2008年相关公司业绩增长有望达到70%-80%;种子行业竞争的激烈程度将比2007年略有缓解,加工类的番茄酱、海参、苹果汁等业绩弹性大,并确实增长,也值得关注。"


机构调仓


3月5日的近一周时间,农林牧渔板块伴随1月份的大跌后经过调整,部分资金已开始不断流入。


据TopView数据统计,截至3月5日的一周内,主力增仓的股票排名为:长百集团、六国化工、XD华泰股、北大荒、三友化工、北海国发、首创股份、吉恩镍业。


昔日备受基金、保险资金恩宠的地产、银行不见踪影。甚至,大股票也仅仅有吉恩镍业一家资源型企业。


但农业、化工、资源股在沪深两地中数量较少,且大多数属于小股票。而沪深综指的话语权却在沪深300成分股手中,甚至在沪深50权重手中。


机构不仅没有增仓地产、金融、钢铁等大股票,相反,基金的态度异常一致:卖出蓝筹。


一个微观的案例是,即便是招商银行受基金大为青睐的标准白马股,也是被抛弃对象:2008年2月27日招商银行限售股流通以来,国金证券A23262席位累计抛出25亿。"


"指数下跌的局面还将继续,因为,机构对地产、金融、钢铁等大股票的筹码还是很多,各基金公司之间的排名压力也要求他们先于对手卖出,才能在净值跌幅榜上保持后列。"某私募人士半开玩笑说。

娇艳莉雅

烦