复苏渐近 华尔街投行火速撤离美国国债

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尽管对经济何时复苏依然争论不休，但华尔街各大投行撤离美国国债的速度已经创下了纪录。
多翻空
根据美联储的最新统计，上月，18家一级债券交易商持有的美国国债为-105亿美元，也就是持有105亿美元的空头头寸。而在6月份，这些交易商还持有936亿美元的多头头寸。一级交易商“抛弃”国债的速度达到了1997年有该项统计以来的最快水平。
所谓一级交易商，是指美联储认可的、可以直接在美联储标售国债时，进行投标购买的金融机构，目前包括高盛、巴克莱资本、野村证券等18家大型金融机构。
债券交易商通常利用国债来对冲其持有的公司债和抵押贷款支持债券。在2007年次贷危机爆发前10年，一级交易商的平均国债净空头头寸为630亿美元。次贷危机爆发后，避险资金蜂拥至美国国债，3月期美国国债收益率一度几近于零。
“回归正常”
随着对经济复苏前景的信心日益增强，投资者已经开始转而投向风险更高的信用债。
彭博社援引MF Global Ltd.固定收益主管Donald Galante的话表示：“恐慌时期已经过去，现在市场已经变得‘正常’多了，债券交易商也开始愿意利用更多的杠杆，重新选择更多的公司债产品，并用国债对冲。”
美联储统计还显示，一级债券交易商提供给高收益债券投资者的资金也正以2007年以来最快的速度增长。也就是说，资金正在被使用到风险更高的去处，如房贷、公司和资产支持债券。
“固定收益市场里交易商的行为已经回归正常了。今年初以来囤积国债的行为开始缓解了。”巴克莱资本驻纽约货币策略师Joseph Abate表示。
金融危机爆发后，截至上周，美国存款保险公司共关闭了89家银行，创下了17年以来的最快速度。
虽然经济的确出现筑底回升的迹象，不过对于经济复苏的步伐到底能有多快仍然充满变数。美联储公开市场委员会8月份会议纪要显示，政策制定者仍然对经济复苏持保留态度，认为存在“很大的不确定”。 9月4日至5日的G20会议上，美国财长盖特纳和欧洲央行行长特里谢也双双表示，这场金融危机宣告结束仍然为时过早。

债券市场的表现显示，上周，投资者对全球经济复苏的步伐甚至充满怀疑态度。根据美林证券编制的全球主权债券指数，在经历了一波上涨后，上周美国国债收益率平均下降至2.23%。
美国最大的债券基金PIMCO董事长、“债券大王”格罗斯在公司网站上写道：“我们正在进入‘新的常态’，在这个阶段里，经济增长将会非常缓慢。”