CPI降幅大幅收窄 8月份或成年内拐点

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“虽然8月份CPI同比增幅将连续第七个月出现负增长，但降幅将大幅收窄，8月份应该是年内CPI的拐点，未来CPI将开始触底回升。”交通银行研究部高级宏观分析师唐建伟表示。
    近期，肉蛋价格的快速上涨，进一步加大了市场的通胀预期。兴业银行也预计，8月份CPI将触底回升，预计8月CPI环比将在0.3%至0.7%，CPI同比预计落入-1.4%～-1.0%的区间内，中值-1.2%，同比跌幅较上月收窄0.6个百分点。  
    交通银行的研究报告称，农业部和商务部监测的农产品价格在8月份双双回升，加上翘尾因素比上月缩小0.1个百分点，使得8月份CPI同比降幅与上月相比大幅收窄。根据农业部及商务部监测的数据测算，测算8月份CPI同比增幅在-1.3%至-0.9%之间，取其中位数在-1.2%左右，将自2009年2月份以来连续第七个月出现负增长，但降幅已开始明显收窄。
    兴业银行首席经济学家鲁政委认为，8月份CPI和PPI将如预期见底回升，尤其是CPI中的粮食价格稳步小幅上升，肉类、鸡蛋本月反弹，不排除诱发市场对未来通胀前景过度联想的可能性。兴业银行的月度展望报告指出，8月食品价格将较7月显著上涨。8月食品价格回升是季节性规律，历年8月食品环比均处于相对较高水平，预计CPI环比增长0.3%至0.7%，同比增幅为-1.2%，同比跌幅较上月收窄0.6个百分点。
    “随着近期食品价格的季节性回升、非食品价格降幅的不断收窄以及此后数月翘尾因素负效应的减弱，CPI同比降幅将会继续收窄，预计到11月CPI同比将转为正增长，预计全年CPI增幅为-0.5%左右。2010年我国物价可能重回上升轨道，初步预计2010年全年CPI同比涨幅在4%左右，处于温和上涨水平。”唐建伟说，但明年应该警惕国内农产品价格大幅波动及国际大宗商品价格持续上涨的“输入型”通胀压力加大等因素对国内物价的影响。
    事实上，最近一段时间农产品已连续大幅上涨，据农业部对全国470个集贸市场的定点监测，猪肉价格已连续10个星期70天回升，累计涨幅达23.1%，鸡蛋价格也连续5个星期上涨，累计涨幅6.2%。安信证券的报告称，猪肉价格全国批发均价自6月份第一周的最低点到现在，已连续上涨11周。玉米价格涨幅也达9.7%。而终端猪肉批发价上涨幅度为15.3%。
    安信证券认为：猪肉价格上涨具体的原因可能是4、5月份的提前宰杀，造成的后续供应小幅收缩。还有就是价格跌破成本以后，商业和国家的库存增加导致的正向的存货调整。但这两条只是猜测，“有待后续的观察”。
    不过乐观的是，虽然食品通胀有抬头趋势，但机构认为货币紧缩还为时尚早。中金公司新近的研究报告称，虽然中国近期食品通胀抬头，但中国的货币紧缩，特别是存款准备金率和利率的调整，将较为滞后，最早也要到2010年下半年。因为一方面，国际通缩环境的加剧将使得发达国家宽松货币政策维持较长时间，束缚了中国货币紧缩的力度。
    “另一方面，国内通胀压力主要来自于食品，政府将倚重使用行政措施治理而非货币紧缩，譬如实施物价管制；补贴种粮、养猪以推动供给，以及暂停公用事业的价格改革。需要指出的是，政府采用行政措施控通胀将使明年的统计通胀率可能低于我们的预测。”中金认为。(记者　刘振冬、方烨)
交银研究部：8月CPI同比降1.2%触底 反弹在即
CPI和PPI负增长 是通缩还是通胀
物价走势有望稳中见升 专家称通胀压力未到显现之时

（责任编辑: 邱小敏 ）

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