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标题: 美股评论：好消息被证实后就已失去了效力 [打印本页]

作者: 清水煮音 时间: 2009-9-3 14:22
标题: 美股评论：好消息被证实后就已失去了效力
9月份第一个交易日就出现“急躁地”下跌，美国股Shi似乎再次印证了流传已久的华尔街名言：“上涨是因为传言，下跌是因为事实”(“buy on rumor，sell on fact”)。股价常在利好消息的谣传中上涨，但消息被证实后就开始下跌。无论信息有多重要，观点有多正确，一旦被多数市场参与者接收，往往就失去了效力。
显然，9月1日的经济新闻是非常正面的。很多经济学家声称，自1930 年“大萧条”时期以来最严重的经济衰退已经结束。8月份，美国私人研究机构大企业联合会(Conference Board)的经济先行指标指数(index of leading economic indicators)再次上升，实现连续四个月的增长。有关经济衰退结束的报道接踵而来。
但是，对于股Shi而言，“上涨”还为时过早。1日收盘时，道琼斯工业平均指数下跌185.68点至9310.6点，跌幅2%，为该指数两周以来最大跌幅。对于交易者来说，因为早有心理准备所以这个跌幅并没有带来太大的“惊讶”。经济先行指标是为预测经济而设定，而不是为了预测股Shi，而且众所周知股Shi因预测未来而闻名，而不是评定过去。

对于股Shi而言，因利好经济消息的预测而出现上涨是非常自然的事情。当好消息成真时，股价早已经做出了相应的回馈。或许，最能说明这一现象的例子发生于上个世纪70年代。1970年12月至1973年2月，经济先行指标持续攀升至27，而 “大萧条”以来最糟糕的股Shi熊市1973年1月开始。
无庸置疑，并不是经济先行指标连续数月上升的现象出现时就会伴随着股Shi熊市的到来。但是，确实经常会出现这一现象。事实上，自上个世纪50年代以来经济先行指标连续4个月上升而股票市场就会出现下跌的情况的次数就有33次。上个世纪50年代经济先行指标月统计分析展示了一些有关经济先行指标和股Shi继后回击存在关联的“微小”证据。
毫无疑问最近的经济消息是振奋人心的，而股Shi自然也会做出回馈。专业人士预测，在接下来的6－12个月，股Shi仍会走下坡路。1日的下跌则暗示着最近的好消息并不像6个月前那样鼓舞人心。
作者迈克·霍伯特，《霍伯特财经文摘》创始人，同时身兼是MarketWatch的专栏作家、投资通讯研究者。自上个世纪80年代起，霍伯特一直追踪160家金融时事通讯所给出的股票建议。（米娜）

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