贷款增长放缓难改流动性宽松格局 无须过度反应

阿让

据上海证券报报道，由于担心流动性将收缩，近期股Shi受到不小惊吓。不过专业人士认为，目前市场流动性仍保持宽松，近期无论是贷款增长放缓，还是央行的“微调”都不会使得这种宽松格局发生扭转，市场无须过度反应。

    根据央行数据，今年上半年，我国人民币各项贷款增加7.37万亿元，月均新增贷款1.2万亿。6月末广义货币供应量（M2）余额同比增长28.46%，增速创下近13年多来最高水平。而到了7月份，当月新增贷款仅为3559亿元，M2同比增长28.42%，比上月末低0.03个百分点。
    虽然7月份新增贷款环比大降77%，但瑞银证券中国区首席经济学家汪涛认为，剔除票据融资后，7月份银行对企业和居民户的新增贷款达5500亿，与5月份的水平相当、高于4月份的水平，流动性仍足以支撑经济增长的持续复苏。
    国泰君安固定收益部高级分析师林朝晖则指出，近期市场的波动受资金面的影响大于基本面的影响，但应该看到新增贷款的快速下降并不意味着流动性宽松的局面改变，并且扣除票据融资因素目前信贷增长并不低，因此市场流动性不太可能出现明显收缩。
    历史数据显示，我国M2增速只在极少年份高于20%，而目前M2的增速高达28%，处于历史高位。部分专家认为，目前流动性实际上已是一种极度宽松的状态，因此即使M2增速适度回落，也不会扭转流动性整体宽松格局。
    值得注意的是，银行人士表示，虽然下半年信贷增长会放缓，但是不会急刹车。8月份的新增贷款可能高于7月份，这将对M2的增长有一定推动作用。




（责任编辑: 陈剑 ）

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