双率下调为资本市场提供向上支撑 行业影响各异

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在期待近两周之后，市场终于在26日晚间迎来了货币政策调整后的首次双率下调。1.08个百分点的一年期存贷款基准利率下调，1个百分点的大型金融机构存款准备金率下调超出市场预期，为近年来所罕见。分析人士认为，这有望为重归疲软的Ａ股Shi场带来向上的支撑。
    有利于大盘继续反弹
    银河证券研究所分析师张琢指出，央行下调利率108个基点是历史上少有的放松举措，大幅降息有望改善社会投资的积极性，市场流动性将进一步放松，投资者对未来的预期会有所改观，从而推动市场回暖。
    光大证券研究所分析师黄学军同样认为，这次降息的幅度超预期，市场将积极反应，有利于大盘继续开展反弹。下调了存款准备金率，以及贴现利率等，可以释放6000多亿的流动性，不仅是对实体经济是利好，对债市和股Shi同样也是利好。对上市公司来说，可以降低财务费用以及融资成本。长江证券研究所分析师周金涛更为乐观，认为积极的财政和宽松的货币政策，将使市场已经展开的中级反弹得以确立。

    至于对各个板块股票的具体影响，银河证券张琢指出，行业的收益主要体现在存款准备金率下调和贷款规模扩大将直接提升金融体系的流动性，宽货币政策拓宽了金融机构稳定收益业务的空间；可以刺激信贷消费的增长，改善房地产、汽车、耐用消费品的需求状况；将明显降低建筑、电力、家用电器、商业贸易等需求相对稳定、负债率较高的行业，受益于融资成本降低、财务负担下降，这些行业的盈利能力将有所改善。投资者可重点关注宽松货币政策下银行、房地产、建筑、电力、家用电器、商业贸易板块。
    也有不少机构认为，实体经济还没有显著改善，将限制市场的反弹高度，短期利好不改变大盘向下的调整趋势。国元证券策略分析师郑旻指出，大幅降息短期可以改变股Shi人气，长期无法逆转股Shi调整趋势。     
    有助改善上市公司财务状况
    此前，市场普遍认为，鉴于货币政策的正式转向和金融机构目前的准备金率状况，央行会一次性调低准备金率５４个基点，是通常调整幅度２７个基点的两倍。此次１００个基点的降幅远超市场预期，将有助于提高市场流动性。
    双率下调将为上市公司带来实质性利好。分析人士认为，大幅降息将改善上市公司的财务状况，降低上市公司的付息成本，对上市公司的业绩表现有所助益。
    更为重要的是，双率下调为上市公司带来注入流动性的预期。由于央行支持上市公司发行商业票据进行股票回购，银行与股Shi的资金之间通过股票回购建立了套利的桥梁。双率下调之后，上市公司的大股东在银行和股Shi之间进行套利交易的空间扩大，有助于鼓励上市公司在股票下跌超过合理的价值水平的时候进行回购。（记者 张雪 杨晶）
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