美元通缩仍看涨 欧系货币受打压

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　　美元通缩仍看涨 欧系货币受打压
　本报讯 瑞银集团（UBS）近日发布报告表示，国际汇市的风险偏好并未出现明显改善，多数风险货币尚未收复自本周一以来的跌幅。招商银行发布的最新报告认为，美国步入通缩使美元仍然看涨，欧元区经济不景气对欧系货币走势造成压力。



　　美国步入通缩美元看涨
　　在招商银行最新发布的汇市报告中，分析师刘东亮认为，由于美国步入通缩，因此美元维持看涨。美国3月CPI环比下降0.1％，同比下降0.4％，再结合此前公布的美国PPI数据同为负增长，这样美国在发达经济体中率先进入通货紧缩。
　　近期美国各大金融机构陆续公布季报，整体来看好于预期，避险情绪因此受到打压，美元在上周一度出现疲软走势。但美欧各国随后公布的经济数据表明，经济危机仍在肆虐，目前市场出现的乐观情绪可能有些脱离实际，避险情绪重新抬头，美元得以继续维持强势。
　　目前尚无法判断美国的通货紧缩会持续多久，不过鉴于全球都面临着严重的产能过剩矛盾，世界范围内的价格下跌预计会持续一段时间，直至供需平衡为止。至于未来的通胀压力，招行认为不可避免，但在经济出现实质性复苏前，暂时不会见到通胀抬头。因此，目前美债收益率的反弹，可能在很大程度上已经体现了对未来通胀的预期，估计继续大幅上扬的概率不大。

　　欧系货币短期下行压力较大
　　上周欧洲央行行长特里谢的讲话打压欧元，特里谢除重申将在5月讨论非常规货币政策之外，还表示欧元并未被低估，并欢迎美国政府支持强势美元的态度。特里谢的言论无异于表明，继续推低欧元是安全的，且欧洲央行乐于见到欧元走低。
　　目前，欧元区经济异常糟糕，欧元走低可以帮助欧元区提振出口，这一点在英镑贬值对英国出口的帮助上一目了然。同时欧元区通胀压力消失，已逼近通缩，欧元走低同样有助于缓解通缩压力。