安徽步新疆后尘地方债频遭破发

清水煮音

专题： 透视地方债  上市首日跌破面值
    【地方债  利率 发行】
    首期利率1.61% 越晚发行利率越高  地方债暂不考虑打包 预计2季度密集发行
   【地方债 地方政府】
    许多地方债台高筑   地方债或致地方政府冒险 专家称时机不当
　　据新华社北京4月8日电继新疆债4月3日上市跌破发行价后，安徽债昨日上市首日也毫无悬念地跌破发行价，收报在99.98，当日成交对应收益率多在1.62％。



业内人士表示，地方债上市频频“破发”，折射出支撑债市的供需关系和市场对于宏观基本面“预期”正在发生转变，债市调整或将延续。

　　“主要原因是债市供给充足以及市场对经济基本面"预期"向好。”安信证券固定收益研究员王昌俊解释，二季度进入国债、地方债发行密集期，期数多，规模大，供给充足。

　　在债券市场供给增加的同时，需求却可能面临下滑。招商证券的一份研究报告指出，3月份商业银行新增债券投资连续2个月大幅增长，成为3月份债市的唯一做多主力，同期，保险机构需求萎缩，基金则成为债市最大卖空机构，“在收益率风险加大、股Shi投资机遇增加的背景下，二季度保险机构和基金公司的债券配置需求不容乐观。”

　　另一方面，近期公布PMI数据出现显著反弹，同时3月份新增信贷可能继续超出预期，这使得机构对经济回暖的“预期”继续好转。“这些都是债市利空因素。”王昌俊说。

　　值得一提的是，众多分析师在接受采访时强调，地方债上市“遇冷”并不意味着市场资金面由“宽”转“紧”。数据显示，反映市场资金面的7天期、14天期回购利率依然保持在0.95％左右的低位。 （来源：东方早报）
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