[机构看盘]天琪期货：美豆振荡整理，连豆粕小幅上扬

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文华财经（编辑 刘阳阳）--美豆因缺乏基本面有效指引，在经济形势及供需前景仍充满不确定性的情况下继续维持盘整格局，周一收盘时各合约涨跌互现。美国农业部将于11日公布最新月度供需预估报告，市场的利多预期推动今日连豆低开高走，但国内外低迷的经济前景仍抑制市场做多热情，盘面走势较为谨慎。M909豆粕(资讯,行情)收盘价为2527元/吨，较上一交易日结算价上涨27元/吨，持仓减少8104手。
    美农业部将于当地时间3月11日(周三)早晨公布新月度供需预估报告。对于本次报告，分析师目前平均预测美国2008/09年度大豆(资讯,行情)结转库存为2亿蒲，较上月报告小减1000万蒲，预测区间1.77-2.2亿蒲。总体来看，市场对本月供需报告存在少许利多预期。
    今日国家统计局公布2月份CPI和PPI数据，其中2月CPI同比下降1.6%，六年首度负增长，PPI同比下降4.5%。代表价格走势的两个主要指标继续回落，关于中国经济是否步入通货紧缩的讨论备受关注，不管学术界如何认定，中国经济处于下滑通道已是不争的事实。外部经济环境低迷，导致外需大幅萎缩；市场信心不足，投资领域狭窄，政府的大规模投资行为无法有效带动民间资本；居民收入缩水加之就业形势严峻，国内消费总量增长缓慢。种种迹象表明，当前国内经济形势依然严峻，商品的反弹之路仍充满挑战。
    产区大豆贸易除国储收豆较为红火外，油厂因压榨亏损停产家数增多，贸易商因对后市缺乏信心囤豆待涨意愿低迷，但在国储收豆政策的支撑下，国产大豆市场仍维持弱势稳定状态。近期美豆相对欧美股Shi的抗跌表现增强国内油厂挺价信心，对阻止国内豆粕现货价格继续下滑作用明显。今日国内各地油厂报价较昨日基本持稳，现货企稳吸引养殖企业补库，各地成交量继续放大。总体来看，目前现货市场仍受经济环境左右尚未完全走出低迷，但成本的支撑作用正在体现，加之国家对农产品(000061,股吧)的扶持政策，豆粕现货继续下调的空间有限。国内大部地区生猪价格维持弱势稳定，东北地区因外运量萎缩而本地消化能力有限一度引领全国跌势，各地肉鸡和鸡蛋价格走势稳中有升，目前养殖效益不佳，养殖户饲养积极性不高。建议豆粕生产方抓住机会积极销售，中间商快进快出，养殖企业适量备库。

    操作建议：外部经济环境仍不乐观，美豆走出低迷仍需更多推力；国内市场跟涨谨慎，需求改善才是豆类走出弱势的关键。从技术分析上看，M909豆粕低开高走，底部继续上移，暂获2500一线支撑。整体来看，目前豆粕市场尚未走出振荡格局，建议投资者保持振荡思路，长线宜观望，短线快进快出，慎留隔夜单。
    （天琪期货 于瑞光）