四大证券报解读2008经济数据：最坏时期或已过去

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题引：面对国际金融危机的强烈冲击和世界经济环境的急剧恶化，中国经济在２００８年依然保持了９％的较高增速，经济总量迈上３０万亿元新台阶。这一局面非同寻常、来之不易。
    国家统计局局长马建堂22日在国务院新闻办公室举行的新闻发布会上表示，2008年中国经历了严重自然灾害、国际金融危机冲击和国际初级产品价格大幅下跌的严峻局面。中央及时采取了一系列促进经济平稳较快发展的方针政策，中国经济依然保持了良好发展势头。>>详细




    中国证券报：
    调控政策成效初显 经济复苏亮点闪现
    国家统计局22日公布2008年全年及12月主要经济数据。尽管去年四季度GDP同比增幅回落至6.8%，但12月的工业、信贷等数据开始显露一些积极变化。
    国家统计局局长马建堂说：这些变化有可能是经济复苏的“星星火种”。
    专家认为，去年四季度可能是本轮经济调整“最坏的时刻”。今年“保8”任务繁重，上半年将面临较明显的通缩压力。
    央行降息或集中在上半年
    国家统计局22日公布的数据显示，2008年12月CPI同比上涨1.2%。基于“防通缩需要更加扩张的货币政策”的考虑，这一数据支持了未来央行仍将降息或下调存款准备金率的判断。分析人士认为，降息可能集中在上半年。在适度宽松的货币政策下，银行体系流动性将保持充裕，货币供应量有望继续反弹。

    专家:将宽松政策执行到底 让中国经济率先反转
    牛年春节祝福短信 22日公布的2008年经济数据让我们看到了多个数年来难见的“新低”。面对内外冲击，2009年中国经济能否率先实现反转，在一定程度上取决于宽松政策能否得到坚定执行。
    专家认为：货币政策应该更加宽松，应继续大幅降息和下调存款准备金率以保持流动性充裕。在经济结构调整远未实现之前，应把刺激外贸复苏放在更加突出的位置，继续调高出口退税水平。此外，财政政策可更积极，比如进一步降低企业和居民税负等。
    上海证券报：
    物价回落为货币政策进一步放松提供空间
    22日公布的GDP等数据，交行研究部发布报告认为，短期内我国经济仍将呈下行趋势，不过投资或将催生增长拐点，从而拉动GDP的增长。
    交行研究部指出，投资一直是我国经济增长的最主要驱动力。近期出口将由于全球经济增长放缓而难有起色，消费短期内也不易启动。因此，保增长的重任还是要靠投资来完成。虽然未来国内投资将受到工业生产下降和房地产市场调整的压力，但由于政府近期启动了两年4万亿元的扩大内需政策，其中重要的一点就是推出大量基础设施投资项目，基建投资在我国固定资产投资中大约占到20%左右，占GDP的比率大约为8%，因此，如果2009年基础设施投资在各级政府的推动下能够增长30%的话，将拉动我国GDP增长2.4个百分点，成为我国经济实现“保增长”目标的关键力量。
    证券日报：
    证券日报:12月数据显复苏曙光 最坏时期或已过去
    国家统计局22日发布了2008年全年及12月份经济数据，多数专家在接受记者采访时表示，数据已经呈现出一些好的变化，经济最坏时期或已过去。专家们还认为，未来进一步下调利率空间已经有限，到今年上半年将接近尾声。
    高华中国经济研究特别顾问宋国青指出，从季度来看，2008年二季度的名义GDP同比增长22%，而2009年预测的二季度名义GDP增长率在3-4%，四个季度下跌20个百分点，这是过去没有的。宋国青对2009年的宏观经济形势则表示非常乐观，因为从货币信贷方面看，12月的贷款量猛增7700亿，较每月正常增长量多出3000多亿，如果12月的贷款增加量中有七成是真实的，以这样的增长速度维持半年，总需求增长没有问题。
    北京大学金融与证券研究中心主任曹凤歧也表示，2008年全年经济运行情况比较乐观，呈现平稳较快发展的势头，说明上半年控通胀、下半年保增长的目标基本实现。四季度尤其是11-12月份的数据下滑速度和幅度比较大，今年上半年经济仍将是比较困难的。但随着4万亿投资等政策的陆续落实，未来几个月有可能走出低谷，下半年形势向好。
    银河证券首席经济学家左小蕾表示，政策改变预期的作用不可小视，相比前期大多数低于5％的增长预测，四季度6.8％的增长应该是政府政策作用的结果。因此只要引导得当，加大启动内需的各方面政策，在并不乐观的国际经济大环境中，2009年经济稳定增长应该是可以预期的。
    国家信息中心首席经济分析师祝宝良表示，从全年的数据来看，2008年GDP增长9%跟全世界其他国家比还是比较高的，特别是12月份已经比11月份好转了，说明总体经济形势还是不错的。而2008年四季度GDP增长6.8%的数据好于预期，反映出宏观调控政策已经开始发挥效应了。
    申银万国高级宏观经济分析师李慧勇表示，在经济逐季回落的大背景下，12月份经济数据显示了一些积极的信号。“尽管这些变化能否成为趋势还有待观察，但这些指标是中国经济和流动性阶段性探底企稳的标志。在国家继续加大投资力度和信贷投放力度的情况下，中国经济再次回落到11月份极端情况的可能性不大。” 李慧勇说。
    证券时报：
    2008一季度：GDP拐点还是中继
    9%，2008年全年GDP增长速度，其中四季度增长6.8%；5.9%，2008年CPI涨幅，12月涨1.2%；PPI比去年上涨6.9%，12月同比下降1.1%。
    对于这一系列数据，业内人士普遍认为是在预期之内，而随着重要经济刺激计划的实施见效，GDP会逐渐走高。
    中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇认为，从统计数据来看，2008年中国经济在内外压力巨大的困境中仍然交出了一份令人满意的答卷，全年GDP增速达9%、CPI为5.9%，应当说基本完成了年初预计的经济目标。郭田勇也同时指出，从季度和月度的指标来看，经济走势仍令人担忧，季度GDP增速逐级回落，至四季度仅为6.8%，物价从四季度开始呈加速下降之势，12月份为1.2%，从该趋势分析，不排除今年一季度出现通货紧缩的可能性。
    国泰君安首席经济学家李迅雷表示，从公布的数据来看，2008年一到四季度GDP是呈现递减的走势，这种走势会延续到今年的一季度，随着中央经济刺激计划的实施，在一季度后GDP将会逐步走高，预计今年的GDP的增长幅度将会在7.8%。
    对于2008年GDP9%以及四季度6.8%的增速，申银万国首席宏观经济分析师李慧勇认为这与前期预测结果比一致。他解释，四季度下滑主要原因在于房地产需求恶化以及进出口的负增长对整个GDP负面影响加大所致。