次贷危机第三波可以预期 奥巴马不能阻止

laruence

次贷危机爆发以来已有20个月，这场危机迄今未见任何缓解征兆，反而有一波高过一波势头。次贷危机表面是楼市危机，但本质上是不劳而获的危机。未来危机第三波完全可以预期，预计后波危机的标志事件是商业银行、信用卡公司、保险公司、对冲基金大量破产，初始段将是国债上涨、美元有所升值和通缩，后期阶段是国债崩盘、美元贬值和滞胀。

“麦道夫”式崩溃
近期冒出个名人，这就是麦道夫，有人说他炮制了世界上最大的“庞氏骗局”。关于麦道夫，有人指责美国监管部门不作为。多年以来，美国靠外债、印钞、金融服务业、军火、高科技等顺差等来平衡制造业和消费品的巨大逆差，日子好过之极。和麦道夫一样，无人监管也终免不了崩溃，当前金融海啸已动摇了该骗局根基。
次贷危机爆发得越晚，各国只会被美国劫掠更多，美国的消费占GDP比例会越来越大，而被其掠夺的国家投资比重会越来越高，消费占比越来越少，代价会比现在更惨。
当前市场分两派，一派认为危机远未终结；另一派认为当无限流动性注入后，楼市会回稳，而美国问题“表面上”全在楼市，一旦楼市企稳，一切均会恢复如常，并没有所谓的次贷“第二波、第三波……”
或有更大的“麦道夫”
顺着格林斯潘前17次减息和救市“成功”去推导，从表面上看救市多半成功，但这次未必。过去发生的未必还会发生，因最根本的逻辑存在问题。
假如“救市成功说”的逻辑正确，那么这个地球就永远不可能发生崩溃性危机，只需无上限印钞就能解决问题，所有的问题只需“一招鲜”就解决了。然而常识却告诉我们，人类资源所能支撑的挥霍实在是有限的，所以泡沫吹大的程度也是有限的，当股Shi、商品、高科技、楼市泡沫均轮一圈后，就超过极限了，此时就难以为继。
许多国家在这次危机中或比美国更困难，最终有可能大伙同时印钞，如果这样美元未必会跌多少，但实物早晚会大涨，接下来必是滞胀。众所周知的是，滞胀较通缩更不常见，一般战争才引发滞胀，没有战争的超级经济危机才会引发滞胀。从祸害程度上看，通缩是有相对秩序的，滞胀却是超级混乱。

滞胀一大诱因是量化宽松，什么是量化宽松？简单说就是政府为死压市场利率，而大量买入垃圾债券和买入国债。其所买入国债是政府以前发行的，政府以前为何发债？不就是缺钱么！因此原本就欠债的政府也只能是通过印钞来回收国债。当钞票乱印时，债务和债权同步缩水，相当于政府出面强制将债权人权益无偿划转给债务人，这和强抢也没啥两样，和战争掠夺在本质上也无两样，而抢劫早晚会引发“抗战”。
以往美国发国债在理论上只是欠债，理论上是归还的，只是他国拿到还款后又连本带利再度购买“庞氏公司”股份。因是自愿行为，所以各国能够忍耐，而未来抢劫性质大不一样，所以或引发抵抗。
“新政”不能阻止“第三波”
奥巴马被寄予厚望，人们希望他像罗斯福一样采取新政，带动世界走出次贷泥潭。奥巴马就真能行吗？美国现在的情况和1930年代一样吗？最重要的是救市的正义性一样吗？这都值得怀疑。
1929年大萧条开始前是“黄金十年”，1925年美国新建住房达100万套巅峰，1929年衰退至只有50万套，1927年后汽车工业也出现危机，一切似曾相识。在1933年前新政出来前，美国经济已“充分”调整近四年，人口不到现在一半的美国有8万多家企业破产，5000多家银行倒闭，失业率飙升10倍。
充分调整是救市成功条件之一。当前次贷危机远没调整充分，许多问题并未充分暴露，信用卡、商用不动产、车贷、公司债、地方政府债等问题仅部分暴露或暂未暴露。另外，还有麦道夫二世、三世、N世......这也需要时间暴露。
由历史可知，解决危机要求社会进步，因此美国当前要做的事就是 “退回原来该过的日子”，如果非得过好日子，那就该重塑工业。重塑工业就需要和日本、中国等竞争，这本身也需要美国降低工资和收入水平，类似通用汽车这样的“高薪工业”根本是无法竞争和重塑的。



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