周小川：是否降息要考虑CPI下降速度而定

岸上的猪

周小川坦言，“直到明年中都有降息的可能”（资料图片）
    12月16日，中国人民银行行长周小川在香港表示，是否降息要考虑CPI下降速度而定。机构普遍预测，年内很可能还将有一次降息。
    近期宏观数据显示，11月中国出口增速出现七年来首次下降，为2001年6月来首次负增长；但由于同期进口大幅下降，11月贸易顺差创出401亿美元的历史高位。11月CPI同比上涨2.4%，已是连续七个月回落。
    周小川表示，直到明年中都有降息的可能。“降息不仅要考虑企业的融资成本，还要考虑CPI的下降速度，如果CPI下降的速度快，进一步降息就有压力。”
    中国11月CPI较上年同期上升2.4%，为近两年来最低水平。周小川还重申，中国实行以市场供求为基础、有管理的浮动汇率制度。之前部分分析师猜测，中国将调整人民币汇率，以促进贸易。
    兴业银行昨日发布研究报告称，信贷对扩张性政策第一轮的项目争抢之后，面对着项目“质量”的下降，以及资本充足率约束的加大，很可能在明年第二季度末，信贷难以继续保持强劲。必须通过降息等手段，降低融资和投资成本，把民间信贷需求尽快刺激起来，才能最终提振经济。年内央行很可能继续降息27到54个基点和下调准备金率50到100个基点。
    交通银行亦表示，预计明年利率仍有81-108个基点的下调空间，明年年底以前准备金率还将下调300-400个基点。（记者 邹靓）
=== 中国进入降息周期 ===

分析人士称通缩风险渐增 年内仍可能继续降息
    业内人士表示，物价下跌为更大力度的降息提供了空间，年内或将继续降息27～54个基点，同时下调准备金率50～100个基点。而明年更可能出台最低信贷限额指导，尤其是对政策性银行。
货币政策明年可能更宽松 加息周期变身降息周期
    或许是对经济走势的研判早有预感，尽管上半年的CPI依然高企，但央行一直未动用利率政策。而9月份的首次利率下调，也标志着央行自2006年开始的密集加息周期结束，降息周期取而代之。

明年通胀不会出现V型反转 降息仍是主基调
    申银万国认为，降息仍是明年的主基调，预计未来一年中，一年定期存款利率将下降到1.44%，贷款利率至4.5%，2010年则分别下降到0.9%和3.96%，同时存款准备金率下调到9%，债市浮息债隐含降息预期也有2到3次左右。
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