美元霸权掣肘国际金融体系重建

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此次全球性金融风暴让国际金融体系重建的方向更加明确,因金融危机而召开的20国集团领导人金融市场和世界经济峰会上许多国家认为,现行国际金融体系存在的问题,是美元的霸权地位和它目前在整个世界经济中的地位不相匹配。FaGuo总统萨科齐的态度就很鲜明,他近日曾表示说:“美元不应该再被当作‘惟一的全球通用货币’。”
中国社科院金融市场室主任曹红辉指出,现在是由美元主导国际货币体系,但国际社会缺乏对美元在发行、流动、回流等方面的有效约束;美元放弃了稳定全球汇率的义务,对其也缺乏任何必要的约束机制,在取消它与黄金间的联系后没有建立起对其发行的监管与制约;资本跨境流动缺乏必要的国际监管机制和统一的监管标准以及国际监管的协调机制;在国际货币基金组织(IMF)中,美国的分量与其承担的义务及能力存在严重偏差,它占有的16.77%的投票权份额与众多规则中要求取得85%以上认可的规定实际上形成一票否决权,妨碍了更加公平、有效的机制的建立,这些是目前国际金融体系存在的主要问题。
曹红辉认为,探讨和设计多元化的国际货币体系,研究对美元发行的国际制衡机制;建立新的国际金融监管体制,超越现有的BASEL协议和IMF,形成多边和双边的监管协调机制;制定统一的国际金融监管标准,建立对离岸金融、对冲基金、私人股权投资基金等跨境流动资本的统计与监测体制;改革IMF投票机制,提高中国等发展中国家投票权,修改IMF的决策规则及管理体制,增加新兴市场国家的参与和管理等应是国际金融体系重建的方向。“应改革IMF,增强其他货币的地位,未来要建立以美元为主,欧元和亚洲的货币都能够发挥适当决策的多级的国际货币体系。”
对外经济贸易大学金融学院教授郭敏认为,美元的国际货币地位使得全球金融资源不均衡,而对于美国来讲,无论经济好与坏,主权货币作为国际货币都给这个主权货币带来了无限好处。同时,资本市场的联合监管在全球金融体系中的缺失也是问题的关键。
“最根本是要改变以美元为中心的国际货币制度,但现在可能做不到。因为,虽然在美国发生了金融危机,但美国依然是全球最大的经济体,由于历史的原因,美元仍然是国际结算货币、国际储备货币、国际金融贸易的计价货币等,这些都无法迅速改变。”郭敏指出,现在要做的是如何加强IMF和世界银行对全球金融稳定的可能性,增加IMF的救助能力,因为这次危机反映出来一个很大的问题是资本市场监管的缺失。在这次危机之后,全球的金融综合化服务趋势会加强,即把商业银行业务、投资银行业务、资本市场业务放在一个框架里来经营。因此需要一个针对全球的资本市场,尤其是对衍生产品交易、各种表外业务、以及评级机构等的规范监管。
中国社科院世界经济与政治研究所国际金融研究室助理研究员张明指出,在过去的几十年中,世界经济的增长速度很快,除了这一次的危机,可以说,并没有特别大的动荡,全球的贸易和资本结构也都很顺畅,这说明国际金融体系在这几十年当中还是发挥了积极作用。他认为,现在国际金融体系的重建主要取决于主要大国的相对实力变化,如果美国经济和美国金融市场的公信力没有失去的话,那么谈论重建国际金融体系都将是虚无飘渺的事情。(黄晶华)



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