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国泰君安 银行业周报 2011年第19期

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发表于 2011-5-12 16:07:41 | 只看该作者 回帖奖励 |倒序浏览 |阅读模式
摘要:  
本周 16 家银行和主要指数一周回顾
本周政策要闻与点评:央行发布2011 年一季度货币政策执行报告;银监会发布《中国银行业实施新监管标准指导意见》。
本周行业动态与点评:银监会否认将首套房贷首付款比例提至五成等5 条。
上市银行一周动向:民生银行再融资方案获股东大会通过等8 条。
本周银行业最新评级
    本周上证指数下跌1.64%,银行股指数下跌3.20%,银行股跑输大盘1.57个百分点。从成分看,国有大行指数相对表现较好,本周下跌0.95%;股份制银行指数下跌3.78%;城商行指数下跌4.89%。本周银行板块周涨幅为正的个股仅有中行和工行
    本周银行业的主要政策信息影响总体略偏负面:
    (1)央行发布2011年一季度中国货币政策执行报告并指出将综合运用好公开市场操作、存款准备金率、利率等多种价格和数量工具来管理通胀预期;意味着货币紧缩政策仍将继续,准备金率和利率工具仍具有上调空间,根据通胀和经济数据的变化情况灵活操作。(2)银监会发布《中国银行业实施新监管标准指导意见》,四大监管新工具正式推出,指标要求和达标时间与之前披露的信息一致,市场已有充分预期,短期影响不大。(3)四大行4月新增贷款2606亿元;一季度过后,信贷投放节奏趋于平稳,流动性压力暂缓,央行本周在公开市场上小额净投放。
    本周银行业观点:
    随着4月末银行股的年报和一季报全部密集披露完毕,银行股前一段的业绩超预期驱动的行情基本告一段落;短期可能表现较为平淡。本周在市场情绪出现波动,大盘下跌的情况下,银行股跑输大盘,反映了部分前期获利的兑现,也说明了估值修复空间的制约。尽管经济出现下行风险,但目前通胀压力仍然偏高,货币政策暂时还难以放松,利率和准备金率仍有可能上调。总体而言,我们继续维持银行股长期增持评级,短期震荡的观点。
    个股方面,继续重点推荐:招行、民生、农行、南京;短期可考虑反弹幅度较小、估值较低的深发展、浦发、交行、光大等。
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发表于 2011-5-12 20:20:48 | 只看该作者
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