外资借楼市低迷时期“打劫” 期望回报率达30％

白鹤

外资借楼市低迷时期“打劫” 期望回报率达30％

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2008-06-11 07:47  来源：北京商报
　　“现在我们终于等到可以和中国开发商平等对话的机会了。”上周在世界不动产俱乐部“2008中国年会”上，来自国外的开发商表示。据了解，随着去年楼市低迷以来，不少国外房地产公司就把目光投向了中国，据了解，这次大会吸引了近180家外国房地产公司参加。尽管目前中国楼市处于整体低迷期，但是到会的外资普遍认为，这恰恰是进入中国楼市的最好机会，可谓是“趁火打劫”。一位美国地产商表示，在中国投资房地产，他们期望赚取20%-30%的利润，但是表示利润高于30%的项目一般不会去做，主要是由于这样的项目风险过高，而且中国的政策风险过大。


　　无疑，随着今年金融政策的缩紧，房屋交易量的急剧下降，国内开发商的资金又频频告急，给外资进入中国房地产业提供了绝佳的机会。记者了解到，外资进入中国房地产业始于1994年，主要是由于当时国内房地产公司呆坏账较多，给外资提供了绝佳的机会，而目前的地产和金融形势和当初相同，在经历去年沉寂期的外资将会继续兴风作浪。


　　楼市拐点从“量跌”到“价跌”


　　一线城市房价出现整体下滑


　　去年底，万科王石首次提出了楼市“拐点”论，在当时遭到了潘石屹、任志强等一批业内大佬的反对，认为其是借机打击对手，吞并中小地产商，然而随着时间的推移和楼市阴云的不断加剧，曾经主唱房价继续上涨的潘石屹一改先前论调，甚至提出了“百日巨变”，从其立场的转变不难看出，国内楼市正在发生深层次的变化。


　　进入今年以来，中国楼市进入“量跌价涨”的怪圈，交易量大幅度下滑而房价却依然呈小幅上涨趋势，可谓是楼市大风暴来临前的垂死挣扎。在经过了5个月挣扎后，楼市拐点终于进入了实质化阶段，一直是涨声不断的房地产市场，终于传来降价的消息。根据有关调查显示，京、沪、穗等地房价出现多年上涨后的首次下跌。于是，业内人士纷纷认为，中国楼市在经历了交易量大幅度下滑后，终于迎来降价的“拐点”。


　　有关统计数据表明，上海商品房价格在连续6年持续上涨后首次出现下跌；北京商品房新开盘价出现6个月以来的首次下降；广州、深圳等地也出现了多年来房价连续上涨后的首次下跌。此外，很多地区部分楼盘还打出促销牌，如送车库、送物业管理费和额外折扣等措施，例如北京打折项目促销的楼盘已经接近了200个。

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　从今年2月份开始，北京住宅销售均价依次为13036元/平方米、13090元/平方米、13488元/平方米及13222元/平方米。通过直观的数据分析，4个月来房价变化并不明显，上涨的幅度非常小，5月份首次出现今年以来均价下降的局面，环比4月均价下降266元/平方米，降幅达2%。


　　对此，有关房地产投资人士认为，目前出现楼市“拐点”的因素已经具备。一方面，近几年，调控房地产的新政策不断出台，虽然一直没有出现明显的效果，但这些政策并没有取消，反而在不断地细化、调整和落实；另一方面，地价、房价不断飙升，本身也是影响市场成交的主要原因。因为当房价上升到大多数工薪消费者购买不起、少数投资性买家也无利可图时，就会出现物极必反的现象。在过旺的投资需求被抑制后，在增加住房有效供应的情况下，我国房地产市场将迎来降价“拐点”。


　　随着房价的松动，有关专家指出，目前中国的基尼系数是0.48，根据其他国家的经验判断，中国未来的房价将下降40%，对此焦点，地产网做的一项网上调查表明，82%的网友同意这一说法。


　　从写字楼整购到投资住宅


　　外资投资地产发生质变


　　楼市的低迷，特别是从“量跌”到“价跌”的实质性变化，让苦等投资机会的外资兴奋不已，给他们提供了所谓的平等对话的机会。其实一直以来外资在国内的房地产投资一直停留在对长期持有的商业地产项目上，特别是写字楼、公寓等上，而对于回报率最高的普通住宅市场一直无从下手。一位来自美国的地产商表示，目前他们正在考察一些普通住宅项目，期望用直接参股的形式介入，已经有一些去年高价拿地的开发商，由于资金缺乏而陷入了开发困难中，这正是他们等待的机会。


　　其实，外资对国内房地产行业一直觊觎，但是国家近两年来一直出台限制性政策，一定程度上阻止了外资的投资机会。从2006年国家出台“限外令”，去年又出台了新外资投资目录以来，对外资在国内房地产投资的势头有所遏制。但种种迹象却显示，今年开始，经过一段时间蛰伏的外资又开始有所行动。日前新西环T1写字楼的被整购引起了业界的关注，参加这次世界不动产俱乐部中国年会的戴德梁行投资部华北区主管叶建成在采访中表示，一直以来外资对国内的写字楼市场都很关注，但由于近两年来“限外”政策不断出台，确实给外资收购项目带来一定的阻力。因此，目前外资会采取迂回战术，先在中国境内设立项目公司，然后寻找同样具有外资成分的项目，通过股权转让的形式完成收购。

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叶建成表示，虽然去年北京的写字楼缺乏外资的支持，但由于国内的大型国有企业，如银行、保险公司表现出强劲的收购势头，使得去年北京市整栋物业成交面积约为160万平方米，比2006年增长约30%。而其中写字楼整栋成交面积占总量的60%，约为100万平方米，比2006年增长了10%。在成交额上，整栋物业成交总额约270亿元，比2006年增长约20%；其中将近70%是写字楼，约180亿元，比2006年增长20%。


　　由此可以看出，写字楼物业依然是外资重视和青睐的物业类型，写字楼的成交总额和成交面积一直保持了稳定增长的态势。对于市场上认为目前北京写字楼供应量过多，影响投资者收益的说法，叶建成认为，应该从更长远的发展来看待写字楼投资。他预计2009年和2010年，北京甲级写字楼供应将仅为100万平方米,尤其是2010年，预计新增供应将不到30万平方米。而2010年以后，核心商圈，如CBD、金融街(000402行情,股吧)、燕莎等新供应更是越来越有限。所以，从长远来讲，北京写字楼是非常具有投资潜力的。


　　而让业内人士对北京写字楼投资充满信心的原因还有，目前持续攀升的写字楼租金和售价。不少业内人士认为，虽然北京写字楼的租金涨幅不如上海明显，售价也不如上海高，但北京写字楼平均租金属于平稳增长，不像上海是几起几落、涨跌交替。因此，与投资市场比较成熟的上海相比，北京写字楼投资潜力有着更大的挖掘空间。


　　因此，不少国内人士认为，在相当长的一段时间内，外资还不会轻易地进入普通住宅的开发中去，可能只会提供资金，期望坐地分成。

高贵的懒猫.

现在楼价已经够高的了，也没什么涨头了