通胀风雨袭来？

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据《中国产经新闻》报道，在中国的政府官员和学者还在热议经济是否已触底回暖的当下，由美元贬值、股Shi持续上涨、大宗商品价格快速上扬、房地产市场回暖以及黄金和金矿股票价格的飙升等等所引发的通胀预期正引起越来越多经济界人士的关切。在接下来的时间里，中国是否会遭受新一轮的通货膨胀的袭击？如果有此风险，我们应该如何预防？对此，本报记者对相关专家进行了专访。
　　中信建投证券研究发展部宏观经济分析师夏敏仁：今年通胀肯定不会来
    今年肯定不会存在通胀的可能性，因为全球经济还处于调整、缓慢复苏的阶段。虽然目前大宗商品价格有一定的上涨，但这只是一定的反弹。我认为CPI未来走势9月后为正，但是反弹的力度不会太大，一般是温和的通胀。
    继PMI连续5个月回升后，本月出现小幅下跌，这中间主要受季节性因素影响，但总体仍维持在50以上的扩张区间，这表明中短期内经济在投资驱动下仍处于稳定扩张阶段。
    另外从目前的形势来看，在2009年2月到8月的这段时间里我国会进入一个长期的通缩期，从9月开始物价为正，物价将重上2%以上，全年通胀率保持在0.5%左右。考虑到2009年一季度的物价水平，2010年一季度的物价翘尾因素会对通胀产生很大的压力。但是在中国GDP产出负缺口的背景下，物价上升将是比较困难的。从中国的历史经济来看，GDP与CPI有着非常稳定的关系，从中国的菲里普斯曲线来看，当经济增长率在6.9%到8.4%之间时，CPI会在-1%到2%之间徘徊。因此，我认为以通胀为主线进行资产配置是不合适的，它应该是一条支线。
　　中国社会科学院工业经济研究所研究员陈耀：通胀风险不大
    我认为现在判断CPI的走势主要还应跟整体经济的变化和走势紧密联系，如果说接下来的时间里CPI出现通胀局面的话，那就说明经济已经有非常大的复苏了。但现在整体经济走势似乎没有全面复苏的迹象，整体消费需求也不旺盛，因此CPI的走势肯定不会很高。
    另外我们判断通胀的另一个核心主因就是需求。正是由于消费需求的扩大才会导致原材料供应的趋紧，并最终导致价格的大幅上涨。现在来看需求扩大的问题还只是局部的现象，整体内外需还是不足。像目前一些企业还存在开工不足和订单不足的情况，用电量也没有明显的增幅。
    因此，我个人认为从现在来看还没有非常大的通胀迹象，因为CPI的变化不可能在经济走势还不明朗的情况下有大的逆转，并且与之相反的是前阶段我们还担心通缩情况的出现。虽然现在大家看到石油等大宗商品价格在上涨，就认为会出现通胀局面。但我们除了关注原油价格外，还应多关注粮食的价格走势，因为粮食对国内CPI的影响是非常大的。今年的粮食情况还是丰收的，若今年不出现粮荒的话，CPI不会有大幅度的变化，毕竟粮食也是判断通胀的一个重要风向标。
    对于防通胀方面，如果接下来的时间真的出现通胀，国家一般会首先从财政货币政策上控制货币供给量，紧缩银根。
    清华大学经济管理学院经济系曹静：存在通缩的可能性

    我觉得短期内不太可能存在通账，说不定还继续存在一定的通缩的可能性，因为目前美国等国经济形势等外部条件还不太明朗。像5月份，美国非农就业人数减少34.5万人，失业率创下25年来新高，升至9.4%。而房价和大宗商品价格的上涨不足以支撑整个通胀。要引起通货膨胀关键一点在于货币的贬值，但目前的情况下货币大幅贬值的可能性不大。我们以美元为例，美国现在倒是希望美元贬值，但光美国有意愿还不行，还要看其他国家同不同意。所以说目前的经济形势不太可能出现恶性的通胀，最多只是物价的小幅波动。
    北京中期期货经济有限公司研发部分析师吴峥峥：通胀可能会来
    按照目前大宗商品价格走势来看，后期存在一定通胀可能性比较大，只是这个通胀幅度到底有多大目前还不确定。因为在目前经济没有完全回暖的情况下，大宗商品的上涨幅度却很大，这就存在一定的通胀的诱因。而且就目前的形势，大宗商品的价格也不可能跌到去年的水平，原油也不会回到35美元以下。预计下半年就有可能出现通胀迹象，其实通胀和通缩之间转换是比较快的，比如2008年初冰雪灾害的时候就出现CPI加速上涨的情况，当时我们是处在防通胀的阶段，但到了2008年下半年，受金融危机影响，国家宏观调控又马上着手防通缩。
    由于2008年下半年CPI基数较低，因此2009年下半年出现CPI走强的可能性还是比较大的，如果大宗商品仍然维持高位运行，市场流动性依旧充裕，通胀出现的可能性就会比较大。
    西南证券研究发展中心研究员董先安：明年有可能再现通胀
    正如预期一样，5月物价数据维持平稳回升趋势。剔除季节因素后的物价环比趋势来判断，CPI、PPI走势表明中国经济继续走出通缩的阴影。
    今年春节期间CPI出现了2003年以来首次同比负值，但当时环比已经平稳，过了环比趋势负值高峰阶段，当时PPI也比2008年11月的－3.4%大幅回升。当时从环比来看，中国已率先走出通缩迹象；今年年底CPI、PPI同比将出现正增长。
    CPI同比已于2月见底，PPI同比3季度见底，2月以来环比物价平稳回升趋势不变。今年总体物价维持平稳，明年有可能出现高增长和通胀的局面。预期今年4季度中央银行货币政策可能出现微调。(祝辉)