标题开始通货膨胀助燃牛市激QING

影音王

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通货膨胀助燃牛市激QING
     本文首发于《上海证券报》A1市场版，2010年11月23日。
    周末，国金证券在上海理财博览会上的报告会吸引了数千人，由于场地限制，我们不得不在两个会场错开时间做两场报告。股Shi情绪面的激QING澎湃通常发生在大牛市的起点或终点，由于经济刚刚走出危机的阴影，我更倾向于这是一个大牛市的初级阶段，预计股指将在3-5年内再创历史新高。当年曾经讲过“沪指三千不是梦”，也讲过“沪指六千不是梦”，也曾错误地预言了“问鼎八千”，今日再谈大牛市的起点，个人意见仅供参考，尚不代表任职机构的意见。
   投资理财市场的繁荣来自于人性的贪婪与恐惧，近期股Shi的激QING上升与急速下跌，主要原因是情绪面的冲动。从交易量短期超过5倍的激增，到两周内几乎减半的萎缩，都不可能来自于股Shi的基本面变化，只能用股Shi的情绪面和资金面的变化来解读。股指期货市场的交易量也是情绪面的指标，中国的股指期货今年4月19日开盘，现在交易量已跃居世界第二位仅次于美国，说明中国股Shi是一个情绪面驱动的市场，散户群体就是指数波动背后的“无形之手”，所以分析中国股Shi波动的规律必须研究散户群体的情绪冲动。
   散户群体对股Shi投资的热情未必都是由于贪欲，近期更直接的原因之一是对通货膨胀的恐