欧洲银行业将持续回暖 中期或需再一轮融资

阿让

　　“银行业正在进入一个去杠杆化、资本结构重组及整合的长期阶段。”澳洲投行麦格理资本的亚洲区总裁罗安君(AndrewLow)15日称，“在这个新阶段，中资银行将向全球推进。”
　　投行Fox-Pitt Kelton Cochran CaroniaWaller董事长LenCaronia也指出，各项数据日趋表明，欧洲银行业即将迎来持续回暖。
　　罗安君在9月14-15日博鳌亚洲论坛国际资本峰会期间表示，银行业可能的趋势包括银行业的全球连锁模式式微、出现超级地区性银行、对于消费资产融资的信贷供应将趋于紧张等。
　　他援引彭博数据称，金融危机至今，全球资产减记和信贷损失高达1万6110亿美元，金融机构融资额1万3160亿美元，其中，美国分别为1万零750亿美元和7510亿美元，欧洲分别为4940亿美元和4600亿美元，中国则分别只有80亿和60亿美元，资本充足率始终保持稳定。由于与次级债相关资产接触面较小，并且国内需求保持强劲，亚洲金融机构的整体财务状况受到此次金融危机的影响都较轻微。
　　罗安君说，中国已取代英美成为全球最大的首次公开发行市场。全球首次公开发行在2008年陷入停顿，两大金融中心所在地美国和英国市场IPO融资额分别只有300亿和130亿美元。2009年至今，美国和英国IPO融资额仅40亿和50亿美元。中国的IPO融资额去年总价值230亿美元，今年已有150亿美元。
　　他还预计，中国金融机构对外并购活动将出现反弹。由于监管机构对中国在金融领域的对外并购采取了审批措施，此类并购在去年年底基本陷入停顿，中国公司早期对外资金融机构的投资也因金融危机受损严重。
　　LenCaronia表示，近期伦敦同业拆借利率差显示，许多债务市场正在恢复正常，地产市场也在企稳。二季度银行普遍处于盈利状态，银行股表现虽然逊于大市，但已开始好转，资本市场对银行也越来越开放。

　　至于信贷市场，他强调尽管银行尚未开始放宽贷款条件，但紧缩程度已在不断下降，预计到今年第四季度，信贷市场的紧缩态势将告一段落。
　　Len Caronia预计，投资者和监管机构对银行业一级资本充足率的预期很可能上升到10%-15%。
　　近期出台的一系列监管规定和监管思路，共同主题都是要求银行缩小风险敞口，并就现有风险给予更清晰的披露，同时增加资本拨备，以确保更加优质的亏损吸收能力以及资本金基础。
　　Caronia分析，就2010年的预期盈利倍数而言，欧洲银行基本具备满足更高核心一级资本充足率要求的能力，特别是那些已为增强资本基础而实施配股且受益于高盈利可预见性并与亚洲潜力型增长市场保持接触的银行。
　　但在希腊、北欧等市场，由于国内市场利率面临压力，并与成本风险不断上升的中东欧市场接触较密，显然无法在中期内通过内部创收满足更高的资本要求。
　　他认为，中期内欧洲银行将可能需要再一轮普通股融资，才能满足投资者和监管机构的预计。
　　他还特别指出，由于投资者对投资组合与潜在资本要求感到担心，欧洲保险公司的估值处在历年来最具吸引力的水平。