摩根士丹利调降软件类股评等 看好硬件业

阿让

摩根士丹利周二将软件类股评等由“具吸引力”调降至“表现与大盘一致”，称在经济步入成长阶段，软件股上涨的潜力有限。从历史上看，在景气扩张阶段软件类股的出色表现会退化。
分析师Kathryn Huberty在一份报告中指出，“有监于软件业者2009年平均每股获利(EPS)仅较去年下滑5%，表现优于其他产业,因此其再次加速上涨的潜力恐不如硬件等产业。”
摩根士丹利将Autodesk及Citrix Systems的评等由“表现与同业/大盘一致”调降至“表现逊于同业/大盘”。
周二稍早，摩根士丹利将硬件类股评等从“表现与同业/大盘一致”调升至“具吸引力”，因2010年营收料加速回升，营业利润率表现强劲，而该产业目前遭投资人冷落。

摩根士丹利苹果和IBM等公司的股价目标。不过摩根士丹利仍将IBM、Teradata Corp及戴尔的评等从“表现超越同业/大盘”调降至“表现与同业/大盘一致”。
“近来该产业营收表现优于预期，为2008年6月以来首见，这样的动能表现与2002年第三季时类似。”Huberty写道。
他并指出，各企业投资长亦暗示资讯科技支出开始回稳。
Huberty提到，随着营收回升，固定的生产、销售及服务成本推升企业营业杠杆，这从2009年第二季平均边际毛利率达到67%可见一斑。
摩根士丹利指出,惠普、QLogic、Netezza及EMC等业者风险/报酬比最佳，因2009下半年伺服器(服务器)及储存设备支出开始出现逐步改善。