美股评论：市场是否已反映股票的真实价格？

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我们谁都不会忘记，大概在一年前，金融风暴前，所有的股票价格都溢价过高，风险越大，价格越高。反观今年三月中旬的低靡市况，便宜的股票又比比皆是。而目前，股价都基本恢复到合理的价位，那么什么才能刺激投资者入市呢？
从三月初开始，股Shi总是先升后急挫，这让那些抱着大量资金想趁低吸纳的投资者都捏了一把汗—股价总是在他们买进后跌到更低价位。
而实际上，在每界总统任期的首年，股票都会下滑到第三年出现一个12%的增长点。这只是市场对新领导内阁的经济政策不确定性的一个反应。再者，一份对学院派的研究调查表明，理性投资者对未来的风险预测仍然不明朗也是股Shi回调再挫的原因。

值得注意的是，在股Shi最低靡的时候，部分有勇气重新入市的投资者都把眼光局限于美国本土的蓝筹股，他们认为投资这些国家支持的企业稳健并且回报率高。然而2002 年股票低潮的的事实却恰恰相反，实际上那一年业绩表现最好回报率最高的却是风险较高的新兴市场和小型企业股。
在3、4月份市场积极反弹的时期，我曾经提出这样的建议 A：战胜你内心的恐惧，强迫自己在低潮入市。 之后我还提出过建议B：如果你已经错过了之前的低价位，分批逢低吸纳，这样虽然你买入的不是最低价，但平均成本还是相对低的。现在，是时候提出建议C 了。
建议C： 如果股价溢出，该如何入市？我们现在处于市场想寻求走低的7年中，我们建议投资者放弃一些风险股，甚至尽量减少持股，保持在1000到1100标股指数。如果今年能够达到，明年尽量控制到880，之后观望市场走势。而我们关注的中心又将回到股价是低还是高于市场价值---股票的质量优劣。
高质量的美国蓝筹股仍然是性价比最好的股票。但第二季度的回调下戳，使得对于经济的大幅复苏显得很不切实际。三个月前的庞大刺激计划似乎预示着短期的经济回升。这也使得我们最初的预计今年晚些或者明年早些时候的经济复苏仍然存在很大的可能性。在没有超出意料的强势经济复苏的前提下，是很难看见优质股票的端倪。而优质股相比于其他垃圾股，在我们预测的这7年间，存在超过11个百分点的逆差。如果我们的预测准确， 长期优质股或短期垃圾股是在全球股Shi中有可能带来最大边际利益股票。
而我们另一个长期喜爱的新兴市场股已经产生了惊人的复苏。毫无疑问， 这是另一个预示着全球经济即将复苏的标志。新兴股Shi相对于一些市场上的旧股，有着卓越的GDP升幅，而且将在五年内被全面抛售。新兴股在市场上销售承担一定的风险溢价，而起质量要高于一半以上的美国股。
警告：我们在等待极端股Shi的出现，然后同期对于何时恢复到正常进行预测。 我们的生活在市场正常销售价格下将变的更加困难。而在正常价格不正常全球经济的形势下预测市场走势将会是难上加难。对于现在的市场，过分自信会让你盲目而迷失，应当重新审视，理性开始。对于市场一定要有耐心， 在这种畸形市场下运作，往往耐心会让你有意外收获。（STEVEN）