3000点之下股Shi全攻略(一)：形势篇

dulidiyijun

3000点之下股Shi全攻略(一)
(形势分析篇)

兔年转眼已经过半，股Shi并没有如年初许多券商机构所寄望的那样，邓所谓“维持牛市”、“最高将达4200点”等各式预判，更未出现乐观者认为的“向6000点挺进”。时隔半年，这些美妙的梦想被迅速下挫的股指已击得粉碎，人们纷纷由乐观始转为悲观。现实中的股Shi指数表现恰恰验证了我们在2009年底所发表的结论，即“3300－3600点是未来两年大顶”。目前，我们对股Shi近一两年内的表现依然抱相对保守谨慎的态度，这主要基于对宏观形势的预期依然无法乐观。我们认为，必须待这轮经济周期的阵痛缓解或治愈之后，股Shi才有一轮像样的表现。今天，本着技术交流或学术探讨的态度，将就宏观形势解读、微观技术分析与实战应对策略等三个方面入手，简要地谈谈处于“2时代”即3000点之下的股Shi应当如何应对。今天谈宏观形势分析篇， 微观技术篇与实战策略篇待续。

一，          宏观形势解读

我们在去年底发布的“股王投资工作室2011年投资报告与策略”一文中曾经讲过：2011年，将是过去过度扩张的货币政策与经济负增长相纠结的一年，也将是货币政策必须重新定位与调整的一年。在这一年里，世界各国间的贸易保护主义之风会愈演愈烈，为了各自本国的利益会更加明争暗斗拉帮结派。资本主义国家为了拉动经济，会不遗余力地加强对资源型国家（包括中国）的制裁，并通过局部战争来促动其国内经济的复苏。2011年，是自世界大经济危机以来最为不安的一年，也是最耗尽脑汁、寻找经济复兴与突破之路的一年。“控通胀、保增长”将是这一年的中国经济活动主旋律，“调结构、扩内需”是实现上述经济主题的合理途径。
现在回头来看这些诊断，基本都是正确的。我们看到，央行最终承认了国内通货膨胀现象的存在，并在今年被迫进入一轮加息周期。西方资本主义国家加强了对发展中国家（包括中国）的限制措施，并最终发动了利比亚战争。这一年，世界各国都在不安中积极寻找应对危机的突破口，而整个中国经济活动正围绕上述12个字在逐步展开：控通胀、保增长；调结构、扩内需。这些大的宏观走势，在下半年依然不会改变，至少不会有大的、实质性的改变。
所以，2011年下半年的宏观形势分析方面，我们认为，危机还远未被战胜，还有很多困难需要管理层去真诚地面对，需要决策者去积极寻找应对策略。正如我们以前一直强调的：经济结构一日得不到优化调整，尤其是房地产支柱产业政策得不到切实改观，那么中国经济就一日无可持续性可言；同样，过度扩张的货币政策与严重的通货膨胀一日得不到治理，那么中国经济也一日无安全稳定可言。而要实现结构转型，即从外向型经济转向内需主为、从资源高能耗粗话型转向集约高科技内涵型、从炒楼经济走向生产与消费良性互动、从通胀走向平稳，都不是一朝一夕能够完成的事。下半年，中国房地产政策与货币政策还会不断趋紧，至少还应当加息两次，加之电力、粮食等基本生活品会出现价格波动并给CPI指数乃至中小企业生存前景带来空前压力，由此带来就业上的压力等等，这些经济领域内的连锁反应还没结束，政策累积下的负面效应也会影响经济的复苏，困难还很多，比想像的要多。
此外，从国际大宗商品与美元的表现来看，尤其是黄金、石油等表现看也是不利的。世界性的由印钱大战所引发的全球通胀还没有结束，黄金现货在短暂的回调之后再度进入了强势上行通道，并且年内有望飙升到1600－1800美元之间，形成黄金历史上最大的泡沫剧。石油也在短暂的回调后会再度上行，目标指向150美元之上。而人民币兑美元的汇率也在攀升，从美元指数来看，下半年会在78－68之间运行，年内有可能会跌破70。这些情况，都会对下半年的经济形势（包括股Shi）形成负面冲击。
但我们永远会相信，经济危机最终将会过去，一如患了感冒的人最终会好起来一样，只是它还需要时间。我们认为，鉴于2008年以来的刺激政策加剧了危机的“后发效应”，本轮经济危机的结束时间会有所延后并有望在明年或2013年结束，从而完成一个经济运行的中级周期。此后，中国经济会再度进入一个高速成长期，那将是一个中国经济的“黄金时代”。与此相应，股Shi作为经济的晴雨表，会提前反映这种经济运行态势，故中国股Shi在今年下半年和明年上半年在数月的下跌调整过程之中最终寻找真正的“市场底”。不过投资者们也不必太过悲观，因为在达到市场底之后，中国股Shi会进入一轮为期数年的大牛市，2018年前剑指一万点之上。

　　 微观技术篇与实战策略篇待续。

声明：本文写成于5月30日，故所引数据有些老旧，但不影响趋势分析的观点。同时，以上分析，不作为操作依据，所选个股只作分析样本，不作为荐股。个人观点，仅供参考；据此操作，赢亏自负。本文版权所有，严禁侵权翻印!



　　（股王投资　供稿）