上药IPO前夕遭“突袭” 医药国企上演“三国杀”

dalilandy

　　国药控股、上海医药、华润北药，当这三家国内医药巨头同时出现的时候，无一例外都是一出医药界的“大戏”。5月20日，上海医药H股上市，以22.6亿美元募集总额成为近5年来全球最大制药类IPO企业，同时，这家目前亚洲史上规模最大的医疗保健类IPO企业“同期巧遇”了另两大巨头，只不过这出“戏”对其而言，也许并不是一件好事。
　　5月16日，安徽华源向港交所及香港证jian会寄出举报信，称上药产品有严重质量问题，涉嫌虚报原料来源，旗下公司已遭冻结财产等。随后3个交易日内上海医药A股在一片良好的局势下接连下跌，5月18日跻身沪市主力建仓前十，同日上海医药召开紧急电话会议，并发布澄清公告。
　　5月20日，在巨头“包围”下的上海医药终于在香港上市，开盘价报23.25港元，最高价为23.35港元，全天成交18.80亿港元，换手率为11.16%。收盘报23港元，勉强与IPO发行价持平，盘中一度破发，跌至22.85港元。15.06倍的超额认购较2009年国药控股IPO 570.11倍的认购相距甚远。外界评论，安徽华源隶属央企华润集团，华润与上药两大国企如此“撕破脸”，实属罕见。
　　上市前遭“突袭”
　　上海医药发布澄清公告称：上海新先锋并非本集团的业务和资产，涉案产品亦不属于本集团产品之列
　　安徽华源在举报信中指出，上海新先锋及华康生产的一款药品声称原料来自日本，却一直未能提供相关文件，“有理由怀疑这些原材料是冒充日本进口”，同时称该产品多次接到投诉，出现严重质量问题。
　　一石激起千层浪，经港媒报道后，上海医药于5月18日发布澄清公告称：上海新先锋并非本集团的业务和资产，涉案产品亦不属于本集团产品之列。若上市公司因司法程序遭受任何经济的损失，均由上药集团承担，此次事件与上市公司无关，不会对经营造成不利影响。
　　随即，安徽华源法务部负责人李利在其博客中发表了一篇名为《这里是上海》的博文，详细说明了举报事件的来龙去脉，文中指出今年3月2日，国家发改委将双方合作产品头孢替安零售价从原有的99.5元降至53.4元，在国内同类产品价格已作下调后，新先锋负责人想另寻经销商取而代之，对华源公司的降价要求不予理睬，导致公司失去竞争能力，并冻结了数个银行账户，冻结资金已超过9600万元，使安徽华源造成巨大损失。
　　李利提及，“目前新先锋与我公司依然保持联系，双方一直在寻找一个合适的和解方案。”但由于举报门事件爆发于上药H股上市前4天，此时，市场关注的焦点已不在上药及华润这两家旗下公司身上。
　　安徽华源所指的这款药品是头孢替安，属第二代头孢类抗生素中的代表品种，最初由日本武田制药研发。2002年8月，上海新先锋获得了注射用盐酸头孢替安的首个批文，开始在国内销售，其原料据称来自日本，公司一直以首仿者的身份享受单独定价的优惠条件。目前，国内共有14个头孢替安制剂批号，但仅有哈药和浙江永宁药业能够生产头孢替安原料药。
　　渊源已久的举报门
　　2002年，华源集团出资11亿元人民币占有上药集团总股本的40%，一跃成为上海医药第一大股东
　　据广州某报报道，5月23日，上药集团原总裁吴健文涉嫌经济犯罪案在上海一中院公开审理，起诉书中显示，吴健文在担任上药集团抗生素部门总裁期间，受贿贪污挪用公款达4000万元。而此次举报门事件中的产品头孢替安则为旗下抗生素之一。
　　在华源法务部负责人李利的博客中，曾有如下描述：“新先锋公司前负责人见利忘义，违背协议，背着华源公司与一个注册资金仅100万元，且无药品经营资格的北京华氏公司就头孢替安签订协议。”这一说法也被业内认为有可能是指吴健文。
　　此前，上药集团董事长吕明方曾多次表示：抗生素业务目前并不符合上市要求，待符合要求后才会置入上市公司。而在举报事件发生后，上药集团宣称牵涉在内的新先锋及华康公司并未列入上市公司，因此不会对公司产生影响。
　　但上海医药H股招股书显示：上海医药与新先锋公司和华康公司均有关系，上海新先锋公司目前由母公司委托上市公司管理，待符合条件后再注入上市公司，华康公司则由上市公司委托收购，该笔交易预期将于今年6月底完成。
　　这一说法也得到了上海医药董秘韩敏的默认，换言之，此次牵涉进举报门的公司，在未来仍有极大可能置入上海医药，但对于华源制药举报信中提及的原材料来源及质量问题，上药仍未给出解释。
　　其实举报者华源集团与上海医药的渊源颇为久远。2002年，当年排名仍位于全国前列的华源集团致力于打造“中国医药航母”，出资11亿元人民币占有上药集团总股本的40%，一跃成为上海医药第一大股东。
　　2006年，华源集团资金链断裂，总经理裘祖贻自杀，公司破产重组。随后华源通过司法途径，将上药股权冻结并拍卖给华润集团，成为华润旗下的医药资产之一。这也为日后一系列事件埋下导火索。
　　产业规划引发“三国杀”
　　“十二五”规划肯定是一个重要的原因，但最大的推动因素还是新医改的基本药物目录
　　上药H股上市成功后，不仅成为了上实集团旗下第三家A+H股大型上市公司，也同时被冠以内地首家A+H大型医药上市公司的名号。这并未出乎业界意料。在此之前，国药、上药及华润这三大医药巨头的扩张速度就不止一次令市场咋舌。在商务部要培育1到3家千亿规模销售企业的规划下，国药、华润和上药三大家族早已开始“明争暗斗”。
　　去年4月，华润集团高调宣布了与北药结盟，成立华润北药集团，随后在短短三个季度的时间内，迅速完成在11个省市、18个优质企业的兼并和重组。1月18日，华润北药宣布将在“十二五”期间实现经营规模过千亿、在香港主板整体上市并进入蓝筹股的计划。
　　同时，上药也不甘示弱，去年12月，上药斥资40亿元收购了China Health System Ltd 58%的股权，并控股了北京中信医药事业有限公司，在直接与华润北药直面的情况下加快全国药品分销网络的布局。
　　对此，安邦咨询医药行业分析师边晨光认为，现在国内医药市场的地盘实际已经分配得差不多了，“十二五”规划肯定是一个重要的原因，但最大的推动因素还是新医改的基本药物目录。若要在基层覆盖的话，配送就是很大的一块，当初国药募集情况如此之好的原因也是在此。