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传化股份推股权激励 或借力募投实现

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发表于 2011-1-13 09:05:08 | 只看该作者 回帖奖励 |倒序浏览 |阅读模式
每经记者张雨
传化股份 (SZ:002010)最新价:19.00  0.6 3.26%行情走势 公司新闻 最新公告大单追踪 资金流向 持仓成本股票预警 优股预测 龙虎榜停盘两日的传化股份[19.00 3.26%](002010,前收盘价18.40元)今日(1月12日)推出股权激励草案,一份囊括大部分高管、核心技术人员在内的新年大红包如期而至。不过,方案中对授予对象提出了年度业绩考核要求,为这份约合2.1亿元市值的激励草案带来些许不确定性。
有分析认为,传化股份此前定向增发所募投的化纤油剂项目、有机硅柔软剂业务分别于2010年底及2011年中投产,而对于机构2011年公司将进入高速发展阶段的预测,传化股份此次的股权激励与募投项目的陆续达产或可以相得益彰。
37人分享1157万股期权
根据激励草案,传化股份此次股权激励拟授予激励对象1157万份股票期权,占激励计划签订时公司总股本的4.74%,除了预留的115万份股票期权之外,其余按计划授予的1042万份期权的行权价格为18.4元。
在众多的拟授予对象中,包括传化股份董事、总经理、副总经理等约37名公司高管及核心技术人员将分享这份大红包。其中,公司总经理吴建华成最大赢家,将获得120万份期权,占激励总量的10.4%,董事应天根以及副总经理傅幼林紧随其后,将各获得60万份期权。另外,此次激励将不包括公司独立董事及监事。
此次激励的行权条件与此前的众多方案相比大同小异,首先净利润要求不低于公司最近3年的平均水平;并且以2010年净利润为基数,2011至2014年度的净利润复合增长率不低于15%;2011至2014各年度的加权平均净资产收益率不低于12%。值得注意的是,激励草案中对授予对象个人有年度绩效考核要求,但具体要求并未提及。
业内人士认为,股权激励对提个人要求的例子并不多,从执行力来讲,可以从主观上更大程度的调动积极性,但同时,也为最终的行权带来了新的不确定性。另外,激励草案把行权期划分为四个阶段,每个阶段将进行考核。满足条件的行权期,有权利等额行使25%的激励期权。
融资项目将陆续上马
根据湘财证券此前的分析,由于早已提前使用自有资金建设,公司或已于2010年底建成5万吨化纤油剂项目,其中包括3.5万吨DTY油剂1万吨、FDY+5000吨短纤油剂。国内FDY油剂和短纤油剂,技术含量、利润率较高,进入门槛高,目前价格几乎是DTY的两倍。此次FDY的投产有望提升盈利水平。
同时,2011年下半年有望投产有机硅柔软剂业务,从而使得印染助剂产品毛利率得到有效提升,优化公司产品结构。因此湘财证券认为,2011年公司有望驶入高速发展阶段。
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