渤海证券：震荡依然是A股Shi场运行的总体特征

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　　对于股Shi的开门红，我们认为，其一方面受益于美国近期经济数据持续好转，以及上周五及本周一欧美股Shi的反弹，但更加重要的是源于投资者对国内月初银行信贷开闸放水所导致的流动性暂时改善的乐观预期。正如我们在周报中所言，左右近期乃至一月份市场走势的关键已经再度回到了流动性现状及流动性预期间的博弈。月初政策调控尚需时间观察而不会贸然出手，于是流动性环境的改善将支撑市场延续反弹，但是物极必反，若各银行信贷投放过于激进，政策调控将如同2010年初那样及时出手，同时考虑到PMI指数回落这一不利因素以及政策调控担忧的存在，震荡依然是A股Shi场运行的总体特征。

　　就投资品种而言，我们维持策略周报中的观点，建议投资者关注受益于国际大宗商品持续上涨的煤炭、有色（特别是铜）以及农业等板块。另外，流动性环境的改善同样会为政策受益的区域、新兴产业及高送转等题材板块提供机会。（渤海证券研究所）
(责任编辑：王洪宁)

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