股Shi进入暂时混乱期

dulidiyijun

　　如果说上周沪深股Shi大跌仅仅是又一次“5·30”，那么人们倒并不担忧，因为人们知道后面还有彩虹等着。但上周五晚间央行的再次上调存款准备金率，或许又将打乱本周的市场风向；如果仅是受央行的这一政策影响倒也罢了，但周末的诸多国际国内消息却使市场环境变得有些混乱，难以理清了。
　　这种混乱表现在当前来自国内外的种种复杂信息的互相交织。
　　一方面，央行在一月之内连续两次上调存款准备金率已经明确表明市场流动性过多，而这种过多，不仅是目前国内存在的，国际上存在的巨量游资同样虎视眈眈。从国内调控政策来看，似乎方向很明确，如同调控高企的房价一样，是针对过多流动性和潜在流动性而来。但问题在于，多数市场人士认为这是迫于美日二次量化宽松政策下的国内政策应对。如果仅是应对的话，央行在本月第一次上调准备金率就已经有所作为。因此，问题在于本月中相关经济数据的披露，一是新增信贷10月份出人意外地高于预期，令全年信贷调控压力俱增；二是CPI再创新高，令通胀压力再增。不得已，国务院出台了16项措施来稳定物价。一时间，在短短十天之内，各类信息接踵而至，各种信息对股Shi的影响究竟是利好还是利空，一时间交织在一起，难于明辨。
　　如此密集的政策出台，加上对未来不可捉摸的其他信息，令市场对后市的政策节奏也不再那么肯定，原本还不那么近的国内二次加息似乎在韩国等周边国家加息的影响下也变得近在咫尺，未来不可知的流动性问题仍然考验已经处在历史高位的存款准备金率，一些机构甚至预计中国的存款准备金率有可能最高达到23％。种种预期似乎一夜之间都变成了“兵临城下”的感觉。
　　第二方面，在一周以前市场还铁定美量化宽松政策后，美元会持续弱化或贬值，但就在这几天，随着欧洲爱尔兰主权债务危机的可能来袭，再次令人们对欧盟成员国葡萄牙和西班牙等国债务风险的担心上升，市场避险情绪又有所升温，美元似乎又会因欧洲的相应危机而成为避险而选择的对象，这将带给美元在短期内止跌走稳甚至上升的可能性。而就股Shi而言，任何危机带来的仍会是股Shi的普遍下跌，中国股Shi也不会例外。
　　正如欧洲的危机会给美元带来避险或走强的信心一样，如果美元走强，对于流向全球其他市场的热钱或许又会转向，而这对于各国流动性的压力似乎又能减轻些许。如果货币当局看到此点，则过于密集从紧的政策或许会因此而改变，这对于股Shi短期而言，似乎又是一件不算太坏的消息。如果从外贸进出口而言，欧洲可能的危机对国内又不是一件好事，相应的出口类上市公司势必会受影响。
　　总体来看，从现在到年底的这一个多月或许正是国内外环境最为复杂，难于判断的时期，其中种种可能的信息随时交织在一起，令市场难于判断方向。完全利好股Shi的信息似乎还看不到，就这一点而言，混乱时期的国内股Shi或许并不那么看好，一切仍有待于迷雾散去才能明晰。
　　
(责任编辑：黄珂)

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