保险巨头率先“抄底” 中小保险公司追随平安

白鹤

保险巨头率先“抄底” 中小保险公司追随平安

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2008-04-08 07:47  来源：上海证券报
　　保险巨头率先“抄底”


　　一个是悄然入场，一个是低调观望，在 上证指数步入3500点左右这个关卡时，保险巨头与中小保险公司的投资理念分化进一步加剧。


　　来自基金公司的消息显示，在不少投资者仍在“割肉”的当口，以 中国平安为代表的大型保险公司却从上周开始大把“撒钱”曲线入市，通过购买股票型基金试图“抄底”；而一些中小保险公司则出现了较大分歧。


　　集中买入股票型基金


　　一位消息人士昨日向记者证实了近期市场关于“平安向多家基金公司下单抄底”的传闻。“平安买入的都是一些老基金，且都是股票型基金，但并没买近期发行的新基金。”


　　据上述人士透露称，有关“中国平安4月2日基金净买入量至少10亿元”的数据可能过于保守，有可能达到了30亿元左右，且每单金额约数亿元。平安“抄底”决心似乎不小。


　　开始进场买基金“抄底”的不只中国平安一家保险公司。另有消息人士透露称，同为市场大户之一的 中国人寿(行情 股吧)近期也有大量购买基金的动作。至于购买的资金量及具体的基金品种，该人士以不便为由拒绝进一步透露。“其实今年１月份的时候，中国人寿在内的不少保险机构就都已经开始大笔申购基金。”


　　一些用于打新的债券型基金同样受到了保险资产管理公司的青睐。据一家保险资产管理公司人士透露，近期确实在整体资产组合中配置了一部分此类债券型基金，主要是受中小保险公司所托。之所以选择以购入债券型基金来代替直接申购新股，主要是考虑到前种途径能在获得稳定收益的前提下节省成本和提高中签率。


　　面对难以捉摸的震市，作为市场主力的保险巨头的操盘导向或许能给尚在迷惘中的投资者一丝启发。“市场是不是已到底部，目前还不好说。但从上述保险巨头的抄底动作来看，至少说明已经到了可以买入的区域。”

白鹤

暂时浮亏导致观念保守


　　对于中国平安、中国人寿这样的中资保险巨头大举“抄底”的举动，中小保险公司似乎不为所动。


　　一家合资寿险公司相关高层昨日在电话里向记者表示，该公司投资部的观点认为，虽然目前沪指点位已经到了投资区域，但短期因素过于杂乱，不急于马上“抄底”，目前仍以观望为主。


　　由于此前入市时机不当及抱以冒进、激进的投资心态所致，数十家中小保险公司深陷股市资金缩水的困境，高位建仓的中小保险公司无缘早先入市的保险巨头所享受到的浮盈硕果，巨额浮亏只能自己“埋单”。


　　损失惨重之后，中小保险公司投资心态更加保守谨慎，似乎无可厚非。一家保险资产管理公司相关负责人告诉记者，通过其间接入市的中小保险公司大概有三四十家，目前没有接到这些公司的“抄底”委托。“中小保险公司可用于股票投资的资金量本身就有限，加上此前的巨额浮亏，胆子自然越来越小。”


　　不过，仍有中小保险公司试图通过投连险进行“抄底”。如去年在投连险市场率先起跑的联泰大都会人寿就又推出了一款专为中国目前的市场震荡而设计的产品，自动高抛低吸的功能可以帮助客户事先锁定风险比例，降低其在震荡市中面临的投资风险。金盛人寿执行副总裁、投资总监郭晋鲁也向记者表示，“我们的投连险产品昨日还在加仓，3800点以下的时候我们就已经开始抄底。”

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三家中小保险公司扎堆入市


　　昨日，三家保险公司申请委托股票投资方案获得保监会批复，可以进入证券市场进行投资。


　　股市昨日迎来了久违的强势反弹，沪指盘中站在了3600点上方。而长城人寿、幸福人寿、招商信诺分别委托华泰资产管理有限公司、平安资产管理有限责任公司等而进入证券市场，无疑为市场增加了新鲜血液。


　　值得一提的是，投连险产品是招商信诺的主打产品。借助此，其去年取得了不到24亿元的保费收入。而今年前两个月，保费收入就达到8.77亿，并跃居外资寿险保费排名中第二位。另外，投资连接保险产品在股市低迷时的畅销，也增加了公司积极进入证券市场的内在需求。


　　幸福人寿是新成立不久的保险公司，1-2月保费收入只有2493.45亿元。但这样的新公司，对我国资本市场的长期走势看好，没放弃在证券市场低迷时低成本进入，为投保人获得更高的投资收益。


　　长城人寿是为数不多的几家没有推投资连接保险产品的保险公司，但对证券市场也是长期看好，积极委托涉足股市。今年1-2月，其保费收入为3.7亿。


　　放行缺乏经验、资金盘子小的中小保险机构委托入市，是去年以来保监会关于扶持中小保险机构政策、推行分类监管的核心内容。据一家保险资产管理公司相关负责人透露，截至目前，国内绝大部分中小规模的中资保险公司已相继间接入市，外资（包括合资）保险公司则有国泰人寿、中意人寿、太平洋安泰人寿、招商信诺人寿四家获批委托入市。

白鹤

　保险抄底资金五大建仓脉络


　　华泰证券研究所 陈慧琴


　　近期 平安保险等机构投资者在市场暴跌之时悄然入场，积极申购开放式基金或者买入廉价股票。常言道“春江水暖鸭先知”，保险资金的入场，表明市场最坏的时期已经过去。短期市场将以稳定为主，大盘将迎来修复性反弹的机会。保险资金建仓的踪迹，归纳起来共有五大脉络(主线)：


　　1、增持破发和H股溢价较小、超跌的优质蓝筹板块。自3月份以来，险资纷纷现身于估值普遍偏低的金融股如 工商银行、 招商银行、 民生银行和中国人寿等。另外，从历史经验来看，破发暗示调整或近尾声，而中铁、中建等部分个股与H股甚至出现负溢价现象。为此，近三周T字头纷纷加大对中国中铁、中国铁建和中煤能源等H股溢价较小的优质蓝筹板块的增持力度。


　　2、增持行业景气度和一季度业绩预期较好的煤炭、化肥和纸业等板块。2000年以来美国煤炭股估值水平不断提高，目前煤炭行业静态PE估值70倍，而国内煤炭行业2008年动态估值仅在20-30倍之间。此外受运力影响，煤炭供给或趋紧，结构性矛盾将加剧，炼焦煤稀缺品种或将出现短缺。关注优势低估煤炭股的波段机会，同时对超跌煤炭股积极增持。


　　3、关注商业连锁超跌二线股。由于2008年一季报即将开始公布，因此市场的关注焦点将会转移到一季度业绩超预期上来，预计医药、商业零售、煤炭、食品饮料、家电和电力设备等个股业绩较好。


　　4、增持新能源和电力设备，对高位减仓的有色、机械股回补明显。节能减排降耗将是未来国家经济发展的努力方向之一，重点关注具备自主创新、可再生能源、替代能源、节能产业符合产业转型方向从而能够持续增长的行业和板块。


　　5、关注超跌后的高送转板块。随着市场回暖，被错杀的高送转个股的投资价值将有望再度被挖掘，尤其是具备良好的基本面，拥有突出的价值优势和成长性的公司值得中线逢低布局。 (本文来源：上海证券报 )