央行可能最早月底加息

白鹤

央行可能最早月底加息

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2008-03-21 07:25  来源：江南时报
    　　近日，中国人民银行决定，从2008年3月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，由 15%上调至15.5%。独立经济学家谢国忠等一些经济界人士指出，上调存款准备金率意味着央行加息的脚步越来越近，预计本月就有可能加息。那么2008年的首次加息将会给南京市民的生活产生什么样的影响？记者在采访一些金融人士后得知，如果真的加息，对股市、房市、黄金的影响较为有限，相反对个人储蓄、债券等固定收益类理财业务触动较大。


　　预测


　　央行最早会在


　　月底加息


　　根据最新的央行存款准备金率，15.5%已创下22年来新高。此举旨在落实从紧的货币政策要求，继续加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长，据估计，此次提高存款准备金将冻结市场资金约2000亿元。


　　根据经济界惯例，调整存款准备金率往往是加息的前奏，那么“加息之剑”何时落下？谢国忠认为，近期央行加息可能性很大，甚至这个周末就有可能。他还称，此次央行加息还会以不对称加息为主，一年期存款基准利率上调0.54个百分点，一年期贷款基准利率上调0.27个百分点。南京有关银行人士称，通货膨胀压力已经让人感到很难受，老百姓的储蓄面临缩水的风险，本月下旬加息也是很自然的事情。本月加息的另一个理由是，1月份的信贷增速超过17%，达到历史高点，虽然2月份又降了下来，但目前宏观经济仍旧偏热。存款准备金率的上调目前已显得太过频繁，继续上调的空间应该有限，全年的调控频率和幅度仍维持小于去年的预计。目前看来，存款准备金率的上调对宏观经济的影响正在减小，调整利率作用反而明显一些。

白鹤

　预测


　　万能险、分红


　　独领风骚


　　银行加息了，对参加万能险、分红险的市民来说不啻为一个极好的消息。新华人寿的有关人员告诉记者，银行加息对保险有两个方面的影响。


　　一、促使保险监督委员会提高保险产品设计时的利率；二、加息后在新的产品体系还没有开发完备之前，分红险、万能险会更加占领市场的主角，特别是万能险。而投资连结保险，作为与证券市场极为关联的险种，对于有承担投资风险能力的人，也许吸引力会大些。但显然，不会比过万能险。毕竟，投连风波的后遗症依然存在。而医疗险，则会表现平平。而不分红的年金保险则会更加低落，毕竟在利息降下来之后，保险公司的无分红型的保险中，除了医疗险意外险等消费型的险种，长期的保障储蓄险早被分红型的类似险种抢占了阵脚。故而，万能险、分红险是新的产品体系被开发出来之前的销售重点。


　　他还指出，保险做为风险规划工具，加上分红投资等概念的引入，对银行的利息变动是最为稳定。利息降，保险会疯卖，利息升，保险产品的分红水平水涨船高，并不受过大的影响。所以，专家提醒，风险规划与利息关联不大，千万不可盲目转换定存，而忘了保险公司产品本身具有的分红功能。


　　利微


　　对股市、房贷


　　作用降低


　　加息政策的出台，往往会对股市和房贷影响较大，那么即将到来的加息会对这两大敏感的经济活动产生连锁反应吗？根据近期市场表现看，加息似乎对二者影响作用在降低。


　　作为加息的前奏， 3月19日是央行上调存款准备金率之后的首个交易日，沪深股市似乎未受到这一利空因素的“打击”，相反出现最近一段时间来的首度走强。3月19日，沪综指收于3761.61点，上涨92.71点，涨幅2.53%；深成指收于13044.20点，涨幅4.45%。官方人士也对加息等货币收紧政策会对股市产生影响的说法不予认同。


　　中国人民银行行长周小川近日表示，在从紧的货币政策确定之前，实际上已开始实行从紧政策了。在整个过程中，其对资产市场的影响并不是很肯定的。记者注意到，近几年来，加息或是调整存款准备金率对股市的影响很不确定，有的时候是指数上涨，有的时候是指数下跌，并不能产生实际的利好或是利空。


　　从对楼市的影响来看，国家宏观调控政策已经让房价出现涨幅下降的趋势，而南京个人房贷也已经出现了负增长，南京的一些银行房贷理财师认为，如果加息也是为了继续抑制楼市过热，并不会对个人房贷业务产生根本的影响。至于房贷族，去年六次加息也能承受下来，今年首次加息也能平常面对，从经济负担上讲，零点几个百分点也不是很重。

白鹤

利空


　　固定收益业务


　　影响最大


　　“我个人认为，央行加息会对储蓄、债券等固定收益类业务影响最大。”谈到加息，光大银行南京分行理财师陈东阳如此表示。根据他以往的经验，央行加息后，银行储蓄、信托类理财产品等一些产品在收益方面肯定有所调整，例如信托类理财产品，它属于收益比较稳定的理财产品，一旦央行加息，为了留住客户，只能根据实际情况进行收益率上调。银行储蓄业务也存在利率调整问题，为了获得更高储蓄收益，很多客户以往都是在加息后将自己的定期储蓄进行转存。


　　此外，央行如果加息，根据经验，债市也会有所反应。此前一段时间，整个债券市场的交投都很活跃。1年期央票、3年期央票和7年期国债等几个关键期限点的债券收益率只要略有上扬，即有买盘承接。而一级市场的表现更为强劲，自春节长假以后，央行通过九次公开市场操作共计从市场回笼了16670亿元资金，实现了10030亿元巨额资金的净回笼。上周1年期央票发行量达到750亿元，发行收益率仍然维持不变。


　　据了解，随着央行可能加息的消息面公布，近日南京的债市格外冷清。记者在南京证券、中信证券等一些证券公司的交易柜台看到，债券交易非常少，往往一天也做不成一笔。有关人士称，在加息政策面明朗之前，二级市场的成交量一般都会大幅度下降，流动性不足而导致成交清淡。有分析人士认为，结构性的加息最终成为现实，那么上半年加息预期的兑现、下半年通胀压力的缓解将成为债市上涨的催化剂。不过，人民币升值幅度的加快，短期内不会改变流动性过剩的格局，股市的低迷也为跨市场投资者转战债市提供了动力。加息对债市的影响利大于弊的可能性反倒更大一些。