大豆：“泡沫”成分受到挤压远期行情依然乐观

伊红

大豆：“泡沫”成分受到挤压远期行情依然乐观

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中国食品产业网 （2008年3月17日09:45）
大豆：“泡沫”成分受到挤压远期行情依然乐观
　　春节之后，国内大豆市场，特别是产区大豆市场可以说是大起大落，豆价以迅雷不及掩耳之势轻松突破“5000”高点，并在连续刷新历史新高的同时直指“6000”大关。但令大部分市场人士意想不到的是，3月初大豆价格以同样的速度，迅速回吐前期涨幅。

　　泡沫涨幅已经幻灭短期跌势主导市场

　　据中国大豆网跟踪统计，截至3月12日，黑龙江产区油厂平均收购价格已经跌破5000元/吨的关口，并且仍在继续向下快速回落。可以说，价格的崩塌不仅在于外部因素对现货价格的指导影响，也在于市场内部对其自身的调节作用。因为前期大豆价格无节制地疯狂上涨，已经背离了市场规律，并且在长期无量上涨的过程中，价格失去了实际的指导意义，这也就意味着其涨幅中存在很大一部分“泡沫”成分，那么，在价格膨胀至一定程度后，出现大幅回落也就不难理解。根据目前市场情况来看，恐慌气氛仍然笼罩在产区之中，短期内售粮的热潮可能仍会继续，这就为油厂创造了机会，在大量收购的基础上大幅压价，从而抑制了价格的反弹，并且，在市场恐慌气氛已经形成的情况下，这种下跌的趋势近期恐难改变。因此，短期之内，跌势仍将主导市场行情。

　　美盘行情暗示震荡市场调整尚未结束

　　截至3月12日，产区大豆现货市场已经进行了近一周的调整，相对于过去几天的暴跌行情，当天市场表现基本稳定，产区油厂大多以稳价观望的态度为主。但这并不说明大豆市场的调整即将结束，只能说是暂时放缓了调整的步伐。根据3月11日美国农业部公布的新一期月度供需报告显示，2007/2008年度美国大豆库存量下降2000万蒲式耳，至1.4亿蒲式耳，低于此前预测的1.53亿蒲式耳均值，上月报告为1.6亿蒲式耳；2007/2008年度美豆出口量上调2000万蒲式耳，至10.25亿蒲式耳，而美盘也借助本次报告中对大豆的利多消息预期，从前期跌停位置温和反弹。虽然报告给出较大利多，但美盘涨幅甚微。因此，基本可以判断美盘目前尚未走出整理趋势，不过，本次报告仍然会对国内现货交易商产生一定的心理支撑，价格继续大幅下跌的空间可能不会太大，并且在市场尚未出现新的利好消息指引的情况下，现货市场短期内仍将以跟随美盘调整走势为主。

　　政策打压食用油价拖累豆价反弹步伐

　　与国产豆市相同，自进入2007年下半年以来，国内豆油价格便呈现飞速上涨之势，与大豆可谓并驾齐驱。然而，油价的高企对于市场而言具有双重含义，对于供方，是利润丰厚的标志，但对于需方来说，则要承受更加沉重的经济压力。因此，相对于需方，供方更乐于接受豆油价格一再飙升。数据显示，在黑龙江省3月初豆油价格达到近18000元/吨历史高点的同时，油厂大豆收购价格最高也达到6000元/吨的历史新高。在达到历史最高点之后，市场随即传出国储将抛售25万吨豆油用于小包装销售、打压过高油价的消息。消息本身对现货市场影响有限，不仅在于对象只针对各大超市，更在于25万吨相对于需求而言数量仍显不足，但对期现市场贸易商的心理影响是巨大的，因为这其中传达着国家将对油价进行调整的讯息。

　　产区市场需求较好外销受到重重阻力

　　虽然从目前情况来看，大豆长期供应趋紧有被提前放大并过分夸张的成分，以至于大豆价格过早出现暴涨的现象，不过，长期来看，这一严峻问题确实已经被确立，而矛盾的爆发只是时间的问题。那么，在后期产销区市场供应同样趋紧的情况下，国内仅存的国产大豆将如何分配？前段时间产区豆价暴涨的原因，一方面在于产区油厂对于原料大豆的争夺，另一方面便是为了防止产区大豆大量外流。因此，答案很明显，在供应同样趋紧的情况下，产区油厂将不惜成本阻止大豆外流，以做到完全在本地进行消化。据中国大豆网统计，2008年2月份黑龙江粮食出省量为：大豆22万吨、玉米125万吨、大米36万吨、稻谷31万吨，低于近几个月的平均水平，大豆出省量更是远远低于去年同期水平。为防止大豆外流的最好办法便是不断提高收购价格，因此，远期看国产大豆行情仍将十分乐观。