美联储：警惕超低利率带来的意想不到后果

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早报讯 美国联邦储备委员会（Fed）周二发布的11月4日至5日议息会议纪要显示，Fed官员们已经在规划解除刺激计划时机到来时的方案。但在如何选择最佳途径“退出”的问题上，Fed官员们仍莫衷一是。
一些官员主张在加息前或加息期间，直接出售Fed今年年初以来购入的1.25万亿美元抵押贷款支持证券的一部分，或出售Fed买入的3000亿美元美国国债中的部分国债。其他官员则担心此举可能引发长期利率大幅上升，进而拖累经济增长和就业状况。另外，对于究竟应该在加息前还是加息后开始削减Fed资产规模的问题，官员们也各持己见。
值得注意的是，在展开上述内部争论前，Fed刚刚宣布资产购买措施将于明年第一季度结束。宣布这一措施的截止日期不仅显示了Fed对经济复苏的信心，也为Fed出售所购资产和最终上调短期利率打下了伏笔。[编注：欧洲央行此前已迈出了退出政策的第一步。11月20日，欧洲央行宣布，2010年3月1日起将提高再融资招标可接受作为抵押品的资产支持证券（ABS）的一些标准；2011年3月1日后，这些标准将应用到所有ABS上。]
由于对金融市场实施了扶持性措施，Fed的资产规模眼下已扩大到2万亿美元。Fed在最新会议纪要中暗示，与会官员对超低利率以及资产负债规模膨胀可能带来的意想不到的后果保持警惕。
会议纪要同时显示，尽管Fed官员认为美元近期下跌是有序的，但一旦美元贬值势头加剧，或对通货膨胀构成重大上行压力，都将引起Fed的密切关注。