市场各方展望未来经济走势 货币政策趋向最受关注

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券商明年货币政策或趋于稳健
    针对9月份的宏观数据，部分券商研究机构认为，价格水平缓慢回升将是未来主基调，宏观经济已现V型反弹。
    东方证券首席经济学家闫伟预计，未来3个月，翘尾因素的减弱和季节性因素的回升将使得CPI快速回升，这可能导致通胀预期进一步加大；经济复苏还将推动PPI“V型”反弹，维持12月开始转正的判断，估计10月份PPI在-5%左右。他预计明年上半年通胀压力较为明显，CPI部分月份可能过3%，PPI部分月份可能过5%。
    西南证券研究所解学成也指出，无论从CPI还是PPI的图形上看，价格水平已经走出低谷，缓慢回升将是未来主基调。申银万国研究所何振华指出，三季度和9月份数据继续保持回升势头，预计这一势头将继续下去。预计4季度能看到CPI和PPI双双转正。
    针对货币政策走向，东方证券研究所认为，明年货币政策将保持稳健。受明年国内经济增速略低于潜在增速、严重通胀可能性低、全球政策退出可能较晚等三大因素影响，明年货币政策可能仍保持适度宽松，但具体执行上可能趋于稳健。西南证券研究所指出，前三季度宏观经济已现V形反转，全年GDP将成功“保八”，未来一段时间，还需要慎言“退出”宽松货币政策。 记者 张雪
    基金四季度经济将继续快速回升
    昨日，国家统计局公布了前三季度主要经济数据。对此，多家基金公司认为，目前宏观经济发展良好，经济企稳，复苏势头已经确立。预计在接下来的几个季度，GDP同比增速依然保持增长态势，这对于上市公司的利润增长有正面作用。
    建信基金认为，从目前公布的数据来看，前三季度的固定资产投资、社会消费品零售总额等数据支持了中国经济企稳回升态势仍在持续这一基本判断。此外，前三季度CPI和PPI出现了同比降幅收窄、环比有所上升的局面，表明通货紧缩正在逐渐离去。预计未来积极的财政政策和适度宽松的货币政策会得以延续，内需有比较充分的保证，结构的适当调整也会为中国经济长期发展奠定良好基础，长期发展趋势向好。
    国海富兰克林、新华基金、汇丰晋信基金表示，在投资、出口和消费保持快速增长的带动下，四季度经济将继续保持快速回升的势头。
    华安基金则分析指出，宏观数据进一步显示，经济的加速恢复已经确立无疑。GDP增速的提升来自内需的释放、去库存及外需拖累的结束。多项指标显示，宏观经济正走在复苏大道上：PMI指数连续7个月稳定在50之上，发电量增速快速回升超出预期；固定资产投资增速维持高位；消费者信心指数探底回升，实际消费需求依然旺盛；工业增加值呈现稳步回升态势。经济强劲复苏态势的进一步确立，为市场提供了坚实的基本面支持。 记者 徐婧婧 杨子
    交行金研中心：公开市场操作将成货币政策微调主要手段
    针对国家统计局昨日公布的前三季度GDP数据，交通银行金融研究中心昨日发布研究报告指出，中国经济过快下滑的势头虽得到遏制，经济运行出现一些积极变化，但基础尚不牢固，且外部环境仍有不确定性。因此，短期内我国刺激经济政策不宜退出，但未来政策重心或进行调整。
    交行金研中心认为，货币政策仍需保持一定程度的宽松，预计央行票据和正回购等公开市场操作将是央行2009年内货币政策微调的主要手段，2009年内基本不存在利率下调的可能性，2010年上半年存在利率上调的可能性，不过即使上调幅度也会较小。另外，2010年存款准备金率可能会上调。
    交行金研中心还认为，积极财政政策与宽松货币政策的搭配是传统有效的反衰退手段。面对本次危机中产能的普遍过剩，货币政策的效力大打折扣，加之前期货币政策执行中的过度宽松倾向，进一步刺激的空间已经不大，因而积极的财政政策将成为刺激经济增长的主要手段。消费和民生可能将成为财政政策关注的重点。（记者 唐真龙）

（责任编辑: 李春 ）

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