华尔街别再指望纳税人来填窟窿了

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⊙陈东海
美国总统奥巴马上周出台了一项遏制经济系统性风险的、具有里程碑式意义的金融监管议案。该议案包括多个方面内容，而以对于未来金融风险的责任归属和救援问题最为瞩目：未来的救助行动成本转向金融业自身而非由纳税人承担；联邦存款保险公司解决受困企业问题时所遇到的所有损失，都将由资产规模超过100亿美元的金融企业承担。
如果该方案获得通过，对于未来金融市场的风险控制和金融市场的平稳健康发展非常有价值。以美国华尔街为首的大型金融机构，特别是那些华尔街的大型投资银行，是酿成本轮全球金融危机和经济危机的重要推手：正是这些金融机构大肆炒作的各种金融衍生产品把美国和全球经济不平衡的矛盾扩大和转移到世界的许多角落。而华尔街的大型金融机构之所以追逐和放大金融风险，目的在于掠取畸形的暴利。华尔街的从业人员们，尤其是高管们，除了其基本收入很高以外，其巨额的暴利，主要来自于股票期权等收益。因此，为了一己私利，华尔街往往拼命吹大金融泡沫，而全然不管未来的风险。在之前的分配机制中，华尔街高管等从业人员即使制造了危机，也不必对由此造成的损失负责，反倒可以拿着高薪走人。因此，奥巴马的新方案，明确了大型金融机构对于金融风险负有基本的责任，而且必须对造成的风险和危机负完全责任，就使得华尔街再也不能只攫取利益而不承担风险；这意味着今后华尔街从业人员的行为必须长期化，业绩必须稳健，风险必须可控。所以说，这个方案对于抑制金融业的畸形高薪和追逐风险的偏好，对于未来金融业平衡、稳健发展，都具有非常重大的意义。
这个金融监管方案，对于美国也是一项非常有益的措施。金融危机爆发以后，为了救助金融机构和挽救美国经济，布什政府和奥巴马政府投入巨资，花费超过万亿美元，使得美国政府本已高筑的债台继续冲向云霄。如果继续放纵金融机构，继续由美国政府和纳税人为华尔街兜底和买单，那么美国政府财政破产是指日可待的事情。现在出台的方案，大大抑制了未来的金融风险，堵住了财政赤字继续膨胀的一个巨大缺口。这对于美国政府的财政处境和美国政府未来的信用，都是一个极大的利好。

当然这个方案对奥巴马政府本身，也是非常有利的。美国政府动用普通纳税人的大量税赋，为华尔街的大型金融机构填补窟窿，早已激起了美国人的愤怒，国会的激烈反对。尤其是华尔街等金融机构利用政府的救助资金给自己发放高额花红，或者是在金融形势稳定后故态重萌，更引发美国舆论一片声讨。奥巴马最近的名义支持度已在急速下降，跌速已然超过了美国过去50多年间任何一名总统首届任期同阶段的支持率下跌速度。奥巴马急着推出这个方案，明确金融风险自负的原则，申明普通纳税人将不再为华尔街这些“坏孩子”买单，当然大大有利于缓解奥巴马目前的窘境。未来奥巴马力推的医疗保险改革等方案，阻力或许会相应减少也未可知。
奥巴马政府的这次金融监管方案，道理对头，其有利于控制风险和平稳发展的基本精神，与笔者9月9日在本版“金融高管薪酬监管显示四个着力点”一文中的观点和猜测完全一致。如果通过，对美国，对全球，都是大好事。
（作者单位：东航国际金融）