看跌美国国债投资者转变态度？

入主中原

随著交易员结束假期重返市场，市场将迎来总计700亿美元的国债拍卖，本周美国国债市场活动有望升温。
投资机构Cantor Fitzgerald董事总经理、固定收益利率策略主管贡卡尔夫(George Goncalves)表示，国债市场成交量或将上升，因为投资者将重新权衡和评估他们的观点。

目前美国国债收益率徘徊在7月初水平附近，债券收益率与价格呈现反向波动。7月初的时候，10年期国债收 益率波动于3.30%左右，随后在8月中旬一度攀升至3.89%。上周五，该收益率报于3.444%。2年期国债收益率上周五报0.936%，略高于7月初的0.90%。
上周公布的数据显示，8月份美国制造业活动自2008年1月以来首次出现增长。非制造业活动也有所好转，不过仍处于收缩中。这些消息本应推动国债价格走低，带动收益率走高，但美国国债市场并未遭受明显影响。
国债市场的这种弹性可能会促使一些一直看跌国债的投资者重新审视他们的观点，加入经济回升怀疑论者的行列；这些人士认为，鉴于消费者和就业市场依旧疲软，围绕银行的担忧情绪挥之不去，当前的经济回升势头可能难以持续。
RBS Securities的美国国债策略主管奥多奈尔(William O&apos；Donnell)表示，投资者会认真审视看跌美国国债的观点。
贡卡尔夫表示，他认为投资者会继续在高风险市场上获利回吐，将资金转移至收益率较高的长期美国国债。他预计，这种状况会最终推动美国国债基准收益率曲线（2年期国债和10年期国债收益率之差）下行至2个百分点。上周五这一利差是2.508个百分点。
美国国债投资者还必须调整他们对经济的观点，重新思考美国经济会在依旧膨胀的货币供应量推动下走向何处。本周，美国政府将于周二发售380亿美元的3年期美国国债，在周三发售200亿美元的10年期国债，于周四发售120亿美元的30年期国债。
一些策略师担心，此类拍卖可能会存在风险。虽然上周五拍卖预期推动国债收益率走高，但一些投资者担心周二会出现大量拍卖前交易，届时交易员将结束周一的劳工节假日重返市场。