美国证交会考虑推新版“限空令”

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　　美国证券监管当局周三举行会议,考虑是否恢复一项限制股Shi做空的所谓“提价交易（uptick）”规则。股Shi做空操作常常被一些国会议员和管理者指责为加剧金融危机、导致股价下跌的原因。分析人士称,美股很可能受到这一朦胧利好影响,延续反弹行情。
　　新规则适用范围更广
　　提价做空机制允许投资者做空市场,但只有当标的的最新成交价高于前次价格时才可做空。提价做空机制是在1929年美国股Shi崩盘后引入的操作规则。一些市场人士相信,这个机制对于正快速下跌的个股来说,有助于缓解下跌压力。
　　证交会先前认为市场环境的变化已经导致这项机制丧失作用,因此在2007年夏季取消了这个限制。但从2008年初迄今,美国股Shi标准普尔500指数累计下挫45%,道琼工业指数累计下跌逾40%,国会议员与公众对于恢复这项机制的呼声越来越大。据悉,周三讨论的新版提价规则将适用于所有在美国上市的股票,而旧的提价规则仅适用于在纽约证交所上市交易的股票。
　　“我很高兴他们负起责任,并着手解决。”纽约民主党众议员埃克曼称。他向众议院提案要求恢复提价卖空原则。
　　不过卖空人士称,他们的交易有助于维持市场流动性,并阻止股Shi估值过高。他们也指责去年针对金融股临时实施的卖空禁令。
　　“我对监管者还没有从卖空限令的失败中汲取教训感到惊讶,这条限令最终导致证券流动性降低。”为对冲基金提供咨询服务的Sadis &Goldberg律师事务所合伙人杰福纳称。
　　消息人士称,五位美证交会委员还将考虑进行买价测试原则,根据该原则,卖空交易必须高于所有的买方报价。
　　考虑三种停牌机制
　　据悉,在此次会议上,美证交会还将考虑三种停牌机制,在卖空过于激烈的时候遏止交易。提案一是,若某支股票的跌幅已达10%,就会触发停盘机制,启动买价测试。美国最大的几个交易所都支持这个提案,包括纽约证交所、纳斯达克股票交易所以及BATS交易所。
　　根据第二个提案,该支股票在当日余下的时间都不允许做空。第三个提案则是在当日余下时间的交易,须符合新版提价卖空规则。
　　美证交会将针对提案征询公众意见,根据正常的决策流程,委员会还将另外召开一次会议决定最终的卖空限制规定。

　　“设立一个类似减震器的机制,在市场面临重大意外时起到一定缓冲的作用,这个主意不错。”美国乔治城大学专门研究金融市场监管的副教授安吉拉表示。
　　华尔街高管及美国国会去年9月施压美证交会,要求后者限制卖空,因当时金融股股价直线下挫,且投资者缺乏信心导致雷曼兄弟宣告破产。由于担心全球金融体系面临崩溃的危险,美证交会追随其他各国监管机构,出台临时性的金融股卖空禁令。