中大期货：油脂维持弱势震荡 黄金开始调整

岸上的猪

第1页:行情回顾和热点评析 第2页:综合类和衍生品类 第3页:化工类和金属类 第4页:农产品类
　　和讯特约
　　连豆豆粕反弹酝酿中，等待外盘方向的指引，总体高度预期有限。油脂类反弹缺失量能配合，短线料仍然维持弱势震荡。玉米(资讯,行情)后续买盘不足，盘面等待周边推助。棉花(资讯,行情)缩量震荡，交易重心维持。金属等待振兴计划的公布，沪铜守住关键技术支撑，近期有反弹需求。沪锌收储利多力挺整数关支撑，盘面同步趋于反弹。铝市关注905合约11800阻力，短线设较小止损仍然维持逢高沽空策略。黄金调整开始，近期仍有惯性，短空参与，见好就收。天胶走势非常随意，坚决日内交易规避隔夜风险。燃油牛市人气仍佳，操作继续考虑逢低买入。白糖(资讯,行情)再创新高举措并不稳固，后期面临调整预期。强麦技术主导，调整过后或有反弹出现。塑料连续强劲回升，关注PTA可能的补涨，短线料维持惯性。 （一兵）
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　　隔夜外盘，尽管美国2月份消费者信心指数触及历史低点，但美联储主席伯南克无必要将银行国有化以及09年可能结束衰退的言论令美股全线大幅上涨。LME期铝周二从七年低点反弹41美元,期铜上涨54美元,因美股从昨日大跌中回升,但低迷的美国经济数据以及库存的持续上涨令人气受压，期锌上涨13美元。COMEX期金收低近3%,因期权相关卖盘,加上美联储主席贝南克称通胀压力明显消退后,期金出现获利了结。原油周二大涨近4%因美股反弹且OPEC履行减产承诺。追随美股涨势，农产品(000061,股吧)纷纷上扬，CBOT大豆(资讯,行情)收高8.25美分,小麦(资讯,行情)上涨4.75美分，玉米尾盘上扬2.5美分。棉花微幅收低0.13美分且交投清淡,市场等待经济触底信号的指引。国内方面，金融板崛起支撑A股微涨0.27%。美股强劲反弹，沪铜涨停开盘后窄幅回调，震荡收高3.38%，沪铝沪锌与其走势相同，分别上涨了2.8%和1.73%。汇率推高日胶，沪胶高开振荡收高1.46%。多单获利了解，黄金大幅回落3.16%。沪燃油受原油影响高开后震荡收高1.4%。原油带动塑料和PTA走高，产销低迷令PTA冲高回落。今日连豆市场大幅高开，豆油(资讯,行情)强势明显，领涨豆类；大豆获利盘回吐明显，期价冲高回落；豆粕继续振荡整理走势。玉米冲高回落，国家收储及农民惜售导致现货市场坚挺，玉米微跌0.47%。减仓减量，郑棉缩量整理，震荡微涨0.3%。销售忧虑加上减产预期，白糖多空分歧加剧，冲高回落微涨0.03%。
　　热点评析：棕榈油短期下跌空间有限,后市震荡上行
　　『棕榈油短期下跌空间有限,后市震荡上行』
　　依靠尾盘周边市场反弹支撑，周二CBOT大豆期货市场继续收高，逆转午间下跌走势。鉴于经济前景存在不确定性，加之美联储主席伯南克于参院银行委员会作证时的评论被陆续公布，交易商们操作非常谨慎。市场追涨抑或杀跌的积极性显然不够，直至股Shi反弹、原油期货攀高及美元走软之后，买盘人气才有提升。CBOT5月大豆收盘883.5美分，上涨7.5美分。受此影响今日连棕榈油高开冲高回落，其中主力P0905合约以5198开盘，盘中最高点5250，最低点5148，成交了56828手，持仓减少了1058手至52642手，终盘报收于5168点，较上一个交易日结算价上涨了60点。由于基本面利多因素的作用预计短期内连棕榈油下跌空间有限，后市可能震荡上行。
　　进入2月中旬以来，由于出现有利的降雨，前期受灾较重的安徽、湖北的旱情得到了明显缓解，基本恢复到轻旱等级。然而，近期由于缺乏有效的降雨及气温偏的影响，我国南方地区包括四川、贵州的干旱情况愈来愈重，国家气候中心的全国气象旱涝分布图显示，2月20日四川中东部、贵州大部以及湖南局部地区均演变到中旱和重旱等级。中央气象台2月20日发布的中期旬报称，2月下旬云南南部和东北部、四川南部等气象干旱区降雨强度较弱，旱情仍将持续。川、贵两省菜籽产量占我国菜籽总产量的15%左右，后期旱情发展需要密切关注。
　　另外，按照近期马来西亚的出口商报价，今年3-6月船期的24度精棕油，目前FOB离岸价格均位于605.0美元/吨，到国内港口交货成本约5350元/吨，仍位于今年以来较高水平，也高于国内期、现货市场价格。由于我国棕榈油市场供应完全依赖进口，加上世界两大主要油棕生产国集中在东南亚，海外棕榈油期、现货市场的运行方向，基本上决定着未来国内棕榈油市场价格走势。后期国内气温将逐步回暖，有助于提振油脂、食品加工企业对精棕油的使用需求，现阶段进口成本的预期支撑犹存，目前贸易商的心理降价底线仍位于5000元/吨以上。
　　还有，美国农业部2月份报告调减了南美大豆产量，2008/2009年度全球油籽产量比1月份下降了828万吨，从而使全球油籽供需形势发生了较大的变化。全球主要油籽(大豆、油菜籽、花生、棉籽、棕榈仁、椰子仁、葵花籽)2008/2009年度产量较上一年度提高4.2%达到4.08亿吨，创出历史新高。总消费量本年度增长1.4%，为4.06亿吨，产量增长大于需求增长。但由于上年度结转库存大幅下降，所以本年度期末库存较2007/2008年度还是略有下降，为6158万吨。相对于2007/2008年度总产量3.91亿吨、总消费4亿吨的产不足需状况，2008/2009年度全球油籽供应紧张形势得到了一定程度的缓解。但2008/2009年度库存使用比12.38%，明显低于2007/2008年度的12.56%，是近5个年度里最低的，全球油籽供需紧张矛盾再次显现。

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