政治学与国际关系论坛

 找回密码
 注册

QQ登录

只需一步,快速开始

扫一扫,访问微社区

查看: 69|回复: 0
打印 上一主题 下一主题

钢材行业背景和期货品种特点

[复制链接]
跳转到指定楼层
1#
发表于 2009-2-26 12:15:33 | 只看该作者 回帖奖励 |倒序浏览 |阅读模式
  和讯特约
(和讯财经原创)
  宏源期货 吴守祥
(和讯财经原创)
  中国钢铁产量大、消费量大,铁矿石进口依存度高,产业集中度较低。钢材涉及行业广,价格波动性大,期货交易门槛低,影响因素(题材)丰富。
(和讯财经原创)
  2008年中国粗钢产量5亿吨,相当于国内一年的粮食产量,比排名第二到排名第九的国家的产量的总和还要大。除少量进、出口外,产量几乎都被国内消化掉,所以我国也是个钢铁消费大国。另外我国使用的铁矿石进口依存度高,每年40%左右的铁矿石都依赖进口。产业比较分散,具备冶炼条件的企业有700多家,其中前4家企业产量占全国产量的19.3%左右,前10家企业产量占全国产量的41.6%左右,集中度较低。钢材上游连着铁矿石、焦炭、运输,下游连着在建筑、机械、轻工、汽车、造船、集装箱、煤炭、石化等八大行业。全国光钢铁贸易企业就有15万-20万家。以2008年国内高线来说,高价每吨突破6000元,低价每吨接近3000元,价格波动性大。以目前3500左右的价格,15%的保证金比例计算,每张合约仅需保证金5000多元,门槛较低。影响因素复杂,从交易的角度来看就是题材丰富。
(和讯财经原创) 推荐阅读
·白糖到底值多少钱?
·关于风险与利润的关系 小麦玉米绝佳套利良机
减产预期明晰 白糖或迎来主升浪 期货公司“地毯”攻势抢钢材客户 长期内“石油危机”可能再度袭来 里昂证券狂言 明年金价3500 期货高手5个月创54倍盈利神话 [国内期货行情] [持仓分析系统]   影响因素复杂:
(和讯财经原创)
  1 经济状况和经济政策。目前的我国已经是钢材的主要生产和消费大国,因此国家宏观调控会对钢材的价格变动造成非常大的影响,宏观调控主要从两个方面影响钢材:影响需求(包括本国消费量和通过进出口政策,影响进出口的成本,影响出口)。影响供给量,主要是钢材产量,各种原材料的供给,主要措施就是改变产品的供给结构,或者通过货币政策影响企业的资金。
(和讯财经原创)
  2成本状况
(和讯财经原创)
  (1)铁矿石
(和讯财经原创)
  铁矿石市场定价机制的复杂性不仅在于寡头控制价格,而且在寡头之外还存在长协矿和一个竞争市场——现货矿之分,国内20 多家大型钢铁企业与国际三巨头签订长期合约体系,获得稳定高品质的铁矿石供应,价格每年进行一轮新的谈判,国内其他企业从印度等国购买现货,价格受当时的供给和需求影响比较大。2004年以来,我国的铁矿石进口都是通过签订长期合约(时间为1 年),进行供应。在钢材需求保持不变或增长的情况下,铁矿石的需求就呈现一定的刚性,而且由于我国产业集中度不高等因素,导致价格在很大程度上受到铁矿石供应商的左右。
(和讯财经原创)
  图一 中国进口铁矿石占比
(和讯财经原创)


(和讯财经原创)
  世界主要铁矿石出口国集中在澳大利亚,巴西和印度等国家,其中,澳大利亚力拓,必和必拓公司以及巴西淡水河谷三大铁矿石公司,占据了我国进口铁矿石的很大比例。中国的铁矿石进口情况如下:每年年初与三大铁矿石公司进行价格谈判,以签订远期(未来一年)的价格协议,签订的价格在每年4 月1 日开始执行。其中,力拓是我国最大的铁矿石供应商。印度矿主要在现货市场上销售,因此印度矿价格成为价格谈判的标杆。
(和讯财经原创)
  目前的铁矿石定价机制如下:每年年初进行本年度的铁矿石价格谈判,在4 月1 日左右公布新的铁矿石价格。如果没有谈好新的价格,则暂时执行上年度的价格,这段时间至多两个月,待新价格确定以后,按照新价格多退少补。如果没有谈成新价格,则取消长期合同,钢铁企业将不得不到现货市场购买价格更高的铁矿石。正因为如此,在铁矿石谈判中,需方处于被动地位。
(和讯财经原创)
  2009年度国际铁矿石谈判仍在继续,但连续吃几年亏的谈判结果让中国钢铁业教训深刻。以2008年为例,铁矿石平均到岸价为140美元/吨,而2007年仅88美元/吨,以2008年4.4亿吨铁矿石进口量初步测算,中国为此多付228.8亿美元(包含海运涨价因素),合计人民币1,562亿元。除去直接与间接35%的钢材出口,中方要承担其中的1,000余亿元损失。中方被动的原因在于,中国钢铁行业集中度CR10只有41.6%,而三大矿石巨头拥有全球海运贸易量的70%,这样博弈下来的结果多半是中方吃亏。
(和讯财经原创)
  (2)焦炭
(和讯财经原创)
  烟煤在隔绝空气的条件下,加热到950-1050℃,经过干燥、热解、熔融、粘结、固化、收缩等阶段最终制成焦炭,这一过程叫高温炼焦(高温干馏)。由高温炼焦得到的焦炭用于高炉冶炼、铸造和气化。炼焦过程中产生的经回收、净化后的焦炉煤气既是高热值的燃料,又是重要的有机合成工业原料。
(和讯财经原创)
  (3)海运费
(和讯财经原创)
  海运以海运价格指数的方式反映,对钢铁成本的影响主要反映在FOB 价格等方面。澳矿涨价也是因为到岸价格低于印度矿和巴西矿。铁矿石运输属于海运中的干散货运输。
(和讯财经原创)
  图二 1995-2008年BDI指数走势图
(和讯财经原创)


(和讯财经原创)
  3 技术水平。
(和讯财经原创)
  4供求状况及预期。纵观钢材价格变化,主要原因仍旧是决定商品价格的供求关系。
(和讯财经原创)
  图三 中国线材螺纹钢库存情况
(和讯财经原创)


(和讯财经原创)
  5国际钢铁价格走势。世界一体化使得我国会受到世界价格的影响。
(和讯财经原创)
  图四 CRU全球综合钢材价格指数
(和讯财经原创)


(和讯财经原创)
  图五 上海螺纹钢、线材价格走势对比
(和讯财经原创)


(和讯财经原创)
  【独家稿件声明】凡注明 “和讯网”来源之作品(文字、图片、图表), 未经和讯网授权,任何媒体和个人不得全部或者部分转载。如需转载,请与 010-85650836 联系;经许可后转载务必请注明出处,并添加源链接,违者本网将依法追究责任。


  【和讯声明】文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
分享到:  QQ好友和群QQ好友和群 QQ空间QQ空间 腾讯微博腾讯微博 腾讯朋友腾讯朋友 微信微信
收藏收藏 转播转播 分享分享 分享淘帖
您需要登录后才可以回帖 登录 | 注册

本版积分规则

Archiver|小黑屋|中国海外利益研究网|政治学与国际关系论坛 ( 京ICP备12023743号  

GMT+8, 2025-7-27 07:49 , Processed in 0.109375 second(s), 25 queries .

Powered by Discuz! X3.2

© 2001-2013 Comsenz Inc.

快速回复 返回顶部 返回列表