尽管政府出台托市措施 中国股Shi仍持续下跌

飞雪寒冰

尽管中国监管机构出台了一系列托市措施，但中国股Shi仍持续下跌。

由于中国的基准指数今年下跌54%，中国证jian会(CSRC)已表示，将更严厉地处罚内幕交易，提高派息要求，放宽股票回购规定，并实施更为严格的披露制度。

这些政策似乎不是为了在短期内推高指数，而是旨在通过改善公司治理与市场效率，为当前境况不佳的股Shi奠定长远的发展基础。

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过去几年内，中国政府曾尝试通过多种措施影响股价，其中包括提高和降低股票交易印花税，鼓励和限制外资进入股Shi，增减新股发行量，甚至在知名国有报纸上刊登社论等。但一些分析师认为，政府以短期股价为目标的时代可能已接近尾声。

“政府态度已发生转变，它现在更愿意让股Shi跌至能反映基本面的水平，”FaGuo巴黎银行(BNP Paribas)分析师孟原(Isaac Meng)表示。

虽然股价大幅下跌，但过去那种作为政府干预正当理由的广泛公众抗议却没有出现。这使中国证jian会得以将精力集中在改善市场结构的长远政策上。

中国证jian会上周公布了一项政策，规定在最近三年所派发股息不足最近三年年均可分配净利润30%的上市公司，不得通过发售新股进行融资。中信证券(Citic Securities)的一份报告显示，如果此项政策得到严格实施，将会阻止大约100家公司今年总计2220亿元人民币（合324亿美元）的融资计划。

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中国证jian会还在着手建立一个允许原非流通国有股有序出售的体制。自上世纪90年代初出现以来，国有股问题一直困挠着中国股Shi。

但中国***高层干预市场的意愿依然强烈。

摩根大通(JPMorgan)在两周前的一份研究报告中表示，中国最高领导层正“慎重考虑”总额为2000亿至4000亿元人民币的一揽子经济刺激方案，其中包括各项“稳定国内资本市场”的措施，可能通过平准基金在市场中买入股票以推高股价。