“大小非”真有那么可怕吗？━━从童话故事《“咕咚”来了》说起

清水煮音

　　小时候看过一个有名的童话故事，这个故事就叫做《“咕咚”来了》。故事的主要情节如下：

　　有一天，一群猴子正在森林中的湖边玩耍，突然，一只成熟的野果子从果藤上掉入湖中，众猴只听见“咕咚”一声，顿时就吃了一惊。一只敏感的小猴，不管三七二十一，立马就就向森林中逃去。众猴一见，也都跟着跑了起来。狐狸看到正在拚命逃窜的众猴，忙问猴子们在跑什么？猴子们边跑边回答，“咕咚”来了！狐狸一听，心想：以前只听说过老虎狮子很可怕，就是没听见过“咕咚”，再一想，这“咕咚”可能是一种比老虎狮子还要可怕的天敌，要不然猴子们为什么怕成这样？于是，狐狸也害怕了，就跟着猴子们跑了起来。就这样，跟着跑的动物们越来越多，逃跑的队伍也越来越大，到了最后，连老虎、狮子也一齐跟着这个队伍拚命逃跑。当跑在前面的众动物跑得上气不接下气，正准备停下来歇口气的时候，回头一看，老虎、狮子正在跟后面着，这下更是吓得不知所措，于是又以更快的速度跑了起来……

　　2008年8月25日，沪深股Shi创下了一个新数据：两市成交量404亿元。这个成交量，仅是2007年5月30日两市4153亿成交量的9.72%！而从指数来看，2008年8月25日收盘2413.37点的点位，仅是2007年10月16日6124点的39.40％！

　　成交量不足高峰时的一成，众多权重股的价格只有高峰时的三成左右，足以说明当今股Shi已经脆弱到何种程度。

　　中国股Shi熊到目前这种程度，原因很多，但最大的一个因素，就是所谓的“大小非问题”。“大小非”到底有多厉害？它是“洪水猛兽”还是童话故事《“咕咚”来了》中的“沽咚”？这还真值得仔细研究一下。

　　本人近来看到一个比较信得过的数据：就目前而言，中国股Shi的股票“总市值”大约是17万亿。其中，已流通股票的市值约7万亿，大小非股票的市值约10万亿。根据经济控制功能，国家大约需要控制一半的股权。也就是说，这部分由大非组成的约8.5万亿市值的控股股票，是不可能减持的。这样一来，可能减持的“大非”和“小非”的市值也就是1.5万亿。
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　　从上面的数据中，我们发现了这样一个问题：可能减持兑现的1.5万亿“大小非”，其实只占已流通市值的1.5/7，即21.4％！假设这些“大小非”全部减持完毕之后，从总比例来看，减持后的大非小非，在真正流通的市值中的占比就变成了1.5/8.5即17.64％。

　　假设大小非在减持前和减持后，股Shi中的资金量维持不变，那么，从道理上讲，“大小非”减持完毕后，股价只须比减持前降低17.64%就可以了。反之，如果要维持股价不变，只需向股Shi中注入1.5万亿、即再向股Shi中增加相当于当下正在流通资金的21.4％的新资金，把这些“大小非”接住就行。

　　中国现有注册股民约1.3万亿，平均每个股民被套在股Shi中的资金约5万元。如果每个股民平均再向股Shi中注入1.16万元资金，就可以用现价将可能减持的“大小非”全部喊出来一口吃掉，这样一来，除非是其它原因，股Shi就没有理由再往下跌。如果每个股民平均向股Shi注入的资金超过1.16万，那么股Shi的股价不但不跌，反而还要上涨。当然，如果“国家投资公司”想要吃掉这些“大小非"，那更是易如反掌的事情。当可能减持的“大小非”都被吃光以后，中国股Shi就真正地实现全流通了。

　　其实，“全流通”并不等于全部的股票都要变现。前面说过，国家用于控股的大非，是不能随便卖出的，因为这些股票一旦卖出，控股权就失去了。从这个意义上说，用于控股的股票，不到万不得已，是不会减持甚至卖光的。

　　综上所述：“大小非”不过是全流通时代的一个“杯弓蛇影”和一个“沽咚”，说起来吓人，实际上却并不那么可怕。而真正可怕的，是不懂股Shi的规律而不断“追涨杀跌”的作法。对于炒股高手来说，他们所赚的钱，正是从“追涨杀跌”者的腰包掏去的。那些高位清仓出国旅游的股Shi高手，现在正在等更位的点位，当他们觉得差不多的时候，还会将早已撤出股Shi的资金投进股Shi，从而掀起新一轮的牛市高潮。