美元贬值 使全球分担金融危机

飞雪寒冰

美国政府昨一如预期，出手救两大半官方房贷机构，即房利美与房贷美，暂免金融市场与楼市崩塌。由于楼市未见底，美国经济与金融危机远未过去，美国政府极大机会继续出手救市，可能通过美元贬值让全球分担。美国财长保尔森昨公布出手救房利美与房贷美(两房)，暂纾市场忧虑，环球股市回稳，但亦有市场人士担心，此是美国政府釜底抽薪最后一着，恐不会再出手挽救其他出事金融机构。

事实应非如此，因若其他巨型金融机构，如屡传不稳的雷曼兄弟若濒临倒闭，或会触发金融海啸，美国政府真的能袖手旁观。故可能还是如3月为大局救贝尔斯登般，终要出手。

美国今次大增财政部对两房的信贷额，美联储又容许两房用贴现窗低息借钱，恐只能暂时止咳，救市亦只出了半招。此因两房的资本比率超低，仅为其50，000亿美元负债的1。5%，只要楼价略再跌，已严重资不抵债，更重要的是，美国楼价虽已大跌逾16%，但市场相信还要跌最少10%。

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问题根源在于楼市，除非楼市奇迹回稳，否则美国还要再出剩下半招，即财政部买起两房，承担起两房五万亿美元的负债。保尔森昨便表示，政府必要时将购入两房股权。

但危机可能并不止于此，若楼价仍续跌，并促使其他巨型金融机构面临倒闭，那美国政府可能要买起逾`12万亿美元的全国楼按，约等于美国一年经济生产总值(GDP)的85%。此种做法相等于80年代储备及信贷危机(Saving&LoanCrisis)时，由纳税人包底解决，只不过今次可能代价大得多。

美国楼市一日未见底，美国金融与经济危机便未过，美国很可能用美元贬值外移沉重负担，此是不论投资美国债券、股票或是其他美元资产的投资者所不能不提防。

高贵的懒猫.

美国好奸诈～