[农业：关注增长确定和业绩弹性 荐4股

scyo

链接标记宏观 | 链接标记金融 | 链接标记公司 | 链接标记产业 | 链接标记艺术投资农业：关注增长确定和业绩弹性 荐4股
正文链接标记我来说两句(人参与)2013年01月09日08:42来源：中国证券网 链接标记打印
链接标记字号
链接标记大|链接标记中|链接标记小链接标记保存到博客
　　农畜产品固有的生长特性决定农业的周期性,终端价格波动就是最直接的反应,价格是影响农业收益的核心因素,决定农业利润。2012年粮食丰产实现九连增,供给充足,预期2013年粮价呈现成本推动价格温和上涨趋势,在此背景下我们认为2013年投资农业需把握景气时点,上半年以业绩
相关公司股票走势
链接标记
链接标记大北农链接标记隆平高科链接标记雏鹰农牧链接标记大湖股份链接标记方正证券增长确定种业、饲料个股为主,下半年以业绩弹性大的畜禽板块为主。

　　2 子行业景气分化,猪价迎来反转时点

　　猪价反转或将2013下半年来临:一季度仔猪高位带动母猪补栏积极性,目前生猪存栏、能繁母猪数据均处于高位,根据生猪成长周期推测2013年中期出栏高峰期,价格处于低点,存栏量下降价格进入上升趋势,启动信号以养殖户大幅亏损、淘汰能繁母猪为准,猪价反转带动畜禽企业盈利能力快速提升,畜禽板块走出低估,景气上行。

　　饲料行业景气震荡下行:饲料是畜禽的上游,景气度与畜禽存栏相关,存栏量高位决定明年上半年饲料景气,之后震荡下行,弱者退出大企业市场份额提升,待到行业景气时龙头企业成长速度必将超出市场预期。

　　种业分化情况加剧:种子处于农业最上游的高毛利环节,制种面积增加供给过剩,行业进入去库存阶段,整体价格提升困难,具备强势品种和品种梯队完善的公司才能在弱周期实现逆市增长。

　　3 行业维持“中性”评级

　　我们认为2013年行业景气呈现V型走势,维持中性评级。从业绩增长确定和业绩弹性两个角度出发,上半年看好饲料企业链接标记大北农(002385)、种业龙头链接标记隆平高科(000998),下半年看好链接标记雏鹰农牧(002477)和链接标记大湖股份(600257)。（链接标记方正证券 张保平 汪庭满） (