【时事评论】欧元：欧洲的梦想还是梦魇？——刘明礼

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欧元：欧洲的梦想还是梦魇？

发布时间：2012-09-29  作者：刘明礼  来源：《紫光阁》2012年第8期


      欧元是欧洲一体化的最大成就，也被视为欧洲梦想的实现，是欧洲团结、繁荣、和平的象征，但随着债务危机的持续发酵，欧元似乎又变成欧洲人的梦魇，如果欧元在危机中崩溃，欧洲经济可能会步入无底深渊，欧洲人二战后数十年打造的一体化大厦也可能就此倾覆。欧元正站在十字路口，面临生死存亡的考验，未来何去何从不仅将左右欧洲人的命运，作为全球第二大货币，也势必牵动世界的神经。



     统一货币的梦想

     以史为镜可以知更替，要展望欧元的未来，我们不得不回到历史的长河，探求欧洲单一货币的起源。欧洲大陆国家数量多，彼此毗邻，经贸往来频繁，各国使用不同货币带来了诸多不便，统一货币的梦想早已有之。1855年，法国大作家维克多·雨果就曾经写道，“以欧洲两亿人民的勤劳、智慧为强大后盾，创建一个欧洲大陆统一的货币，取代目前乱七八糟、种类繁多的各国货币”。欧洲人对共同货币的憧憬没有停留在口头上，而且进行了不懈的尝试。1865年，法国、意大利、比利时、瑞士创建了“拉丁货币联盟”。1873年，丹麦、瑞典、挪威创建了“斯堪的纳维亚货币联盟”。两个货币联盟中，参加的国家数量有限，而且没有达到统一货币的程度，并在20世纪初期解体，但为未来欧洲的货币合作积累了可贵的经验。

     欧洲在20世纪发动了两次大战后发现，美国成为超级大国，欧洲已经淡出世界权力的中心，留下的只有满目苍夷。欧洲人对历史进行了深刻的反思，告别了几个世纪的相互纷争，选择以一种新的方式处理彼此关系，也就是联手推动一体化，这为欧洲统一货币创造了历史机遇。在经历了煤钢联营、关税同盟、共同市场等阶段后，欧洲终于将一体化的目标指向了统一货币，1993年欧盟签署《马斯特里赫特条约》，1999年欧元诞生。

     对于当时的世界来讲，欧元的诞生是如此的突然，超出了很多人的预期，甚至是想象。在20世纪90年代，有两个重大事件的发生，加快了欧元诞生的步伐。一个是20世纪90年代初，欧洲汇率机制解体，欧洲迫切需要建立新的汇率安排，以降低汇率风险。另一个就是曾经发动两次世界大战的德国重新统一在欧洲引发担忧，德国放弃马克和其他国家一起使用欧元，既有利于消除欧洲国家对德国重新崛起的顾虑，也有利于德国在欧洲摆脱孤立。这样的时代背景催生了欧元，但从实际经济情况看，欧洲并未为欧元的诞生做好准备。

     对于几个主权国家如何能使用共同货币，经济学家在20世纪六十年代就已经构建了“最优货币区”（OCA）理论，该理论的创建者就是被称为“欧元之父”的美国经济学家、诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔。根据这一理论，单一货币区要稳定运行，资本、劳动力等生产要素必须能够自由流动，各国经济指标也必须趋同。而欧元创建时，欧元区显然不能满足这些标准，各国的经济差异仍然比较大，劳动力的流动也受到语言、文化、福利制度等方面限制，因而引发了各界对欧元前景的强烈担忧。经济学家频频对欧洲领导人的“鲁莽举动”发出警告，认为欧洲政治家统一货币的雄心违背了经济规律，必然会遭到惩罚。1998年，欧元诞生前几个月，155名德国经济学家发表联合声明反对启动欧元，认为欧元在诞生后几个月后就将消亡。在大西洋的彼岸，美国经济学家警告，使用共同货币将在欧洲引发激烈矛盾，甚至战争。即便是后来担任德国总理的政治家施罗德也认为，欧元是“病态的早产儿”。



     命中注定的危机

     欧元启动后，没有像经济学家的预计的那样马上崩溃，而是稳定运转了10年，国际地位稳步提升，甚至被视为对美元霸权的挑战。但2009年底爆发的债务危机显示，经济学家的警告并非杞人忧天，先天不足的欧元必然要陷入危机，只不过这场危机来的“稍晚了一些”。

     主权债务危机并非新鲜事物，1994年的墨西哥、1998年的俄罗斯、2002年的阿根廷都曾发生主权债务危机，但都没有像当前南欧国家这样复杂、严重。当前欧洲的危机虽然表现为债务危机，但从本质看，是货币危机，是欧元区的制度危机。如果不是因为使用共同货币，希腊的债务危机不至于把整个欧洲都拖下水。从债务比例看，欧元区主权债务占GDP比例平均仅有83%，相比之下美国已经超过100%，日本更是高达200%。希腊等个别国家虽然债务比例较高，但如果不是身在欧元区的话，其爆发危机充其量是本国的问题，而不至于牵累整个欧洲，就如同冰岛的“国家破产”。

      欧债危机充分暴露了欧元的结构性缺陷：一是区内经济失衡难调整。经济学家之所以强调单一货币区内生产要素要能充分自由流动，各国经济指标需要趋同，意义在于避免出现区内经济失衡，因为一旦出现失衡，调整起来将十分困难。从货币政策看，单一货币区只有一个货币政策，而这一政策必然要考虑整个货币区的整体形势，不可能为某一个国家制定，尤其是像希腊这样的小国。从汇率政策看，单一货币意味着成员国之间实行固定汇率，各国没有办法用本国货币贬值的办法来调节经济，而这正是以前墨西哥、阿根廷等国爆发债务危机后普遍采取的手段。从财政政策看，单一货币区必须有严格的财政纪律约束，成员国财政政策的回旋空间也十分有限。从以上三个角度看，希腊债务问题的持续恶化实属必然，因为没有调节手段：不能降低利率刺激经济；不能贬值刺激出口；不能采取扩张性的财政政策。同时，欧元区内劳动力的流动还存在诸多障碍，也无法通过生产要素的自由流动实现经济的自动平衡。

     欧元区的另外一个严重缺陷就是财政的不统一。债务危机背后是信心危机，希腊虽然债务比例高，但毕竟是小国，对于经济规模庞大的欧元区而言，其债务并非无力偿还。如果整个欧元区愿意为希腊的债务提供担保，问题可能迎刃而解。而现实是，希腊虽然是欧元区成员，但在融资方面却只能单打独斗，很难让外界对其有信心。缺乏统一的财政政策还有一个弊端，就是危机到来时，欧元区没有成型的应对机制，只能采取“政府间合作”方式应对，也就是召开峰会。各国都有自己的利益、立场，难免吵吵闹闹，分歧不断，向外界释放负面信号，进一步打击市场信心。

总之，由于欧元区的机制缺陷，一场危机难以避免，债务问题不过是引发这场危机的导火索，即便没有债务问题，未来在某一个时间点，也会因为其他问题引发这场危机。



    继续艰苦的前行

    在债务危机的持续恶化表明，欧元区当前的运行机制已经不可持续，欧洲必须考虑未来的发展方向，做出重大战略抉择：一是放弃欧元，重新回归主权货币，终结这场“永无休止”的危机，这不仅意味着统一货币梦想的失败，还可能引发一场经济灾难。另一种选择就是通过继续推进一体化弥补欧元区机制上的不足，挽救欧元，渡过危机。从目前的情况看，欧洲正走在后一条道路上。

     2009年底希腊债务危机爆发以来，欧盟召开了20次峰会，推出多项机制性重大举措，比如建立欧洲金融稳定工具（EFSF），签订“财政契约”等等，这在债务危机爆发前是难以想象的，虽然这些措施尚不足以化解危机，但也显示出欧洲人仍然捍卫着统一货币的梦想。

     欧元是一场伟大的实验，此前人类历史上还没有几个主权国家使用共同货币的先例，目前还很难确定这场实验是否会最终取得成功，但可以预见的是，短期内不会失败。从欧洲近代史看，欧洲统一货币的过程虽然曲折，但从大的趋势上看，一直在向这一目标靠近。从“拉丁货币联盟”和“斯堪的纳维亚货币联盟”的经验看，虽然两个货币联盟最终失败，但毕竟维持了约半个世纪的时间，直到最终各成员国采取“与邻为壑”的政策时才走向解体。但欧元区运转刚刚12年，当前危机下，各成员虽有分歧，但联手应对危机、进一步推进一体化仍是主流和共识，短期内走向解体的可能性极低。

欧元区不会解体并不意味着危机将会峰回路转、柳暗花明，欧洲未来的道路将会荆棘满地，十分坎坷，欧洲将会为统一货币的梦想付出沉重的代价。一方面，债务危机可能继续恶化。“欧猪五国”中，已经有四个被迫申请外部救援，剩下的意大利则在申请救援的边缘。欧洲要走出危机，需要体制上的明显改善，目前虽然有所进展，但还远远没有到位，目前的财政契约距离真正的“财政联盟”相距甚远。而要打造真正的财政联盟，需要成员国强烈的政治意愿，目前条件尚不具备。要推动或者说压迫欧洲走向更深层的一体化，前提条件是危机需要继续恶化，这样成员国才会更愿意交出国家主权。有分析还认为，德国在援助问题上迟迟不愿出手，就是期待债务危机制造更大的压力，逼迫南欧债务国进行深度改革，并交出财政大权。

在债务危机阴影下，欧洲经济将继续忍受低增长、高失业的痛苦。根据欧盟统计局的预计,欧元区2012年GDP将衰退0.3%,其中希腊、葡萄牙、西班牙、意大利南欧四大债务国将分别衰退4.7%、3.3%、1.8%、1.4%。同时，失业率已经上升到了11.2%的历史新高。除债务危机外，欧洲经济的低迷还有其他原因。作为高福利的发达国家，欧洲劳动力成本居高难下，同时在研发创新方面进展缓慢，“再工业化”遥遥无期，在全球化竞争中显得力不从心，这从基本面决定了欧洲经济相当长时期内都难有起色。即便当前债务危机烟消云散，欧洲经济也难有强劲增长。



     牵动世界的神经

     欧债危机毫无疑问是当前世界经济走势的重要决定因素，甚至是首要因素，也是重大国际会议领导人无法回避的议题。受债务危机影响，全球经济已经出现明显的下滑势头。美国已经把欧债危机视为影响美国经济走势的“首要不确定因素”，尤其在大选临近的情况下对欧债问题更为关心。欧洲经济低迷令新兴经济体的出口也受到很大程度影响，拖累了经济增长。根据中国海关2012年上半年的统计数据，由于中国对欧出口受阻，美国已经取代欧盟成为中国最大的出口市场。

未来欧洲如何影响全球经济，取决于债务危机的走势。如果出现部分国家退出欧元区的情况，市场信心可能崩溃，风险将迅速扩散，导致更多的国家出现无序违约以及退出欧元区，甚至整个欧元区解体。届时风险将不可控。身处困境的欧洲金融机构持有大量欧洲国家主权债务，主权债务市场的崩盘势必导致金融体系的瘫痪，新一轮的金融风暴难以避免。

如果债务危机走势像我们前面分析的那样，欧元区不会解体，但危机仍会继续发酵，经济持续低迷，对世界经济的影响仍将是负面的，但不是突发性和灾难性的，而且主要体现在实体经济方面，而不是金融领域。当前欧元区经济已经步入衰退，未来伴随债务问题的进一步恶化，成员国持续的财政紧缩政策，金融体系的流动性不足，投资者和消费者信心不振，未来经济形势可能进一步恶化，而且数年内都很难指望有明显的起色，这势必拖累全球经济增长。同时，如果欧元区不解体，引发新一轮金融危机的可能性也较小，预计也不会给其他国家带来严重的金融冲击。

     还有一个问题值得讨论，那就是欧元的国际地位。债务危机爆发以来，欧元遭到普遍质疑，但欧洲央行今年7月刚刚公布的报告显示，欧元的国际地位并没有受到明显削弱。2011年底，欧元在全球外汇储备中所占的比重为25.4%，仅比2010年底的25%略低。如果前面的分析成立，也就是欧元近期不会解体，那它在国际货币体系中的第二大货币地位也不会出现明显的动摇。货币的国际地位会随着其整体实力相应变化，但这种变化是一个长期的缓慢过程。金融危机后美国的实力在相对下滑，但并未动摇美元的霸权地位，欧元也是如此。在可预见的未来，美元第一、欧元第二的国际货币格局不会改变，因为其他货币与其实力相距尚远。

（作者为中国现代国际关系研究院欧洲所副研究员）