揭示股指跌而不破的底牌

入主中原

揭示股指跌而不破的底牌
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　　本周的重头戏就是6月14日即 周二国统局将公布5月一系列的宏观数据，虽然还没公布，但实际上各个数据基本上已经有了较为明显的趋势，高库存和紧张的现金流，导致经济方面继续放缓来解决的问题，而通胀情况5.4％的历史高点能否被刷新已经不是问题，在灾害天气等因素和基数影响来看，还会继续维持在高位几个月。玉名对这两者的解读原则就是，短期内都无法改变，已经持续了时间并还将持续较长的时间，所以股民必须要适应并且做好长期与其相处的准备，无论抗通胀，还是经济结构调整都是持久战。而关于加息、调准与否，我个人从央行公开市场监控，以及整个国内经济情况来说，目前没有发现任何需要动用收紧工具的迹象，加之市场本身到期资金量已经很小了，对冲压力较小，尤其是之前5月份的动作有些过猛过急，所以短期反而需要向市场被动投放资金。而持续收紧的资金面，在实体经济方面也造成了影响，中小企业现金流的干旱已经急需引水灌溉，因此后期管理层已经开始考虑改变一刀切式的调控方式，而是要有调有保，要向已经严重资金荒的中小企业开辟融资渠道。
　　玉名认为后期股民关注数据应该从之前侧重通胀和加息改变为，侧重去库存化和现金流，一方面是经历了第一阶段（2010年10月到2011年5月）的调控收紧流动性的行为之后，下面调控将进入到了第二阶段，此时单纯收紧国内资金流动性已经无法解决问题，而是需要区分国内、国外环境，国外环境方面6月的的美QE2政策结束之后是一个关键点，而国内方面大中小各经济实体的情况需分别解决。另一方面是后面面临着中报，这两点指标都是关键。从4月份数据来看，1-4月产成品资金累计同比增速达到了23.20%，处于历史高位；而5月PMI原材料库存指数仅有49.50，已经处于50的临界点以下，较4月大幅下滑了1.5％，这说明新一轮的去库存化周期已经展开，在去库存化周期中，宏观经济势必进入滞胀周期，那么经济放缓是必然，整个个周期应该至少会持续9月份。而现金流方面则更为关键，目前来看，上市公司现金流已经来到了历史低位，而且如果剔除金融行业及两桶油，实际上整个A股上市公司现金流为负数，这是金融危机后的首次，换句话说，除了财大气粗的央企之外，其余企业实际上都在面临着资金问题。
　　股指持续两天走出了几乎相同的探底走势，跌而不破，涨了不强，成为最近市场的最典型的特征。那么为何会形成这种走势呢？首先，6.3～6.17日是一个指数的安全期，其形成的原因就是股指期货方面呈现的“多退空撤”，多头止损出局，空头止盈离场，随着做空赢利模式的消退，那么空头自然也就暂时撤离了，此时市场无论强势与弱势，决定权并不是在空头，而是在多头本身，换句话就是空头撤离，多头本身哪怕再弱也会有一些表现，而表现的好与坏就在于其投入多少资金。因此包括之前的三连阳，以及随后的中阴和持续长下引线，真正其主导作用的就是股Shi多头本身。而此时市场主力就是《主体思维选股法》书中主力构成篇提到的游资，利用大资金不愿入场而空头撤离的间歇期来制造行情。所以我们看到了，这段时间无论指数走势如何，涨停个股数量依然较多，这是典型的游资策略，对应的就是明确的短线操作，而这个行情总结的标志，一个就是安全周期的结束，另一个就是5.23长阴收复来引发空头的回归。目前来看，实际上还有4个交易日，股民利用这个时间纯粹地博短，同时降低手中未来得及降低的仓位。
　　此时行情的特点就是修复，多空双方都需要的修复。换句话说应该是说下跌和上涨后的修复行情为主，跌不是目的，是要降低多空分歧，降低风险；涨不是手段，而是要让市场恢复赚钱效应和活跃度。毕竟像之前阴跌时一潭死水，对谁都不利。空头一波获利后，需要让多头恢复养伤，从而才能够再度套资金来做空；同样游资也希望利用这个时间做一些题材股的走势，这段时间活跃的航母概念、涨价概念等都是这个因素。所以如果股民明确上面这些，那么实际上我们如今的操作方向还是佷明确的，玉名认为如今还是在一个小的安全周期内，其能够保护指数不破位，如今行情的强势也好，弱势也罢，都是在空头撤离的情况下，股民单纯博短而已；但一旦周期过后，空头回归，行情会如何尤为可知。所以说，我还是建议大家严格执行操作纪律，仓位半仓之下，策略就是纯粹的短线，破位必出，输是输给了市场，而赢则是赢在概率和严格的操作，仅此而已。想了解个股盘后点评，股Shi个股每日简评供您检索参考，股Shi机密内参（早盘、收盘、晚间三次更新），点击研究为您操作个股提供工具。
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