出口减速印证全球增长放缓

入主中原

摘要：
    2011 年5 月中国出口1571.57 亿美元，同比增长19.3%，环比增长0.95%，进口1441.11 亿美元，同比增长28.4%，环比小幅下降0.11%。5 月贸易余额进一步升至130.46 亿美元。
    根据我们对中国和海外经济走势的判断，预计 2011 年6 月出口增速将小幅上升至22.8%，进口增速将回落至25.6%，贸易顺差157 亿美元。
    机电和高新技术出口增速大幅度下降是 5 月份出口增速下滑的主要原因，5 月机电同比增长14.05%，远低于4 月的23.2%，高新技术产品同比增长8.55%，低于4 月的17.6%。机电和高新技术产品在出口总量已占有极高的比重，机电占比已经超过55%，高新技术占比已经超过25%，两者合计占比超过80%。因此，二者增速下滑极大地拖累整体出口增速。
    中国对加拿大、美国、欧盟、日本等国出口增速大幅度下降，而对巴西、新西兰、俄罗斯、澳大利亚出口增速较4 月是上升的。一季度以来，美国经济再次放缓，希腊危机再掀波澜，日本遭遇天灾人祸，使得发达国家增长乏力，中国出口的下滑主要反映了全球增长，特别是发达经济体增长的放缓。
    进口趋势环比继续回落，尽管 5 月进口同比增长高于预期，但环比继续下滑。进口趋势环比的回落始于2010 年底2011年初，当时国内经济放缓的趋势正在形成，5 月的进口趋势环比增速已经由正转负，表明经济放缓的程度在加深。
    1 季度贸易余额大幅度下滑，但进入2 季度以来，连续两月贸易余额均在100 亿美元之上。随着贸易余额的逐步正常化，人民币升值压力将继续保持。